電池片決定了組件的功率，而輔材決定了組件的價(jià)格。

　　

　　組件今年迎來(lái)非常大的變化，兩個(gè)變量因子：雙面化和大尺寸化。

　　

　　6月以后，雙面組件的出貨量大幅增加，已經(jīng)超過(guò)30%的比例，在9月以后更是在35%左右。

　　

　　主流尺寸已經(jīng)快速的從去年的156.75mm，過(guò)渡到現(xiàn)在的166mm及以上~

　　

　　組件四大輔材：玻璃、膠膜、背板、邊框，都要隨著這兩個(gè)變量而變!

　　

　　目前，這四種輔材的狀態(tài)是：

　　

　　玻璃：即便價(jià)格大幅上漲，現(xiàn)在產(chǎn)能也供應(yīng)不上，因此很多組件廠已經(jīng)停業(yè)了。

　　

　　膠膜：各類膠膜供應(yīng)都偏緊，其中白色EVA訂單已經(jīng)排到11月中旬了，缺貨最為嚴(yán)重。

　　

　　背板：8月以來(lái)背板價(jià)格也處在上漲周期。企業(yè)均處于滿產(chǎn)，新訂單插不進(jìn)的狀態(tài)，頭部企業(yè)已經(jīng)因產(chǎn)能不足，將訂單推出。

　　

　　邊框：由于鋁合金加工應(yīng)用于多個(gè)行業(yè)，產(chǎn)能很大，因此邊框倒并不缺貨。但是受到國(guó)際鋁材料價(jià)格上漲的影響，光伏邊框價(jià)格一直非常堅(jiān)挺。

　　

　　一、四大輔材的主要格局

　　

　　1、最先起反應(yīng)的是玻璃。

　　

　　用于單玻組件的3.2mm玻璃價(jià)格一度從24元，漲價(jià)到如今的38-40元/平米，雙玻使用的2.0mm玻璃也從20.5元漲價(jià)到28元/平米。

　　

　　以上的價(jià)格都是玻璃的均價(jià)，其他加工費(fèi)：鍍膜需要2元/平米，打孔需要6元/組件，印刷網(wǎng)格3-4元/平米。

　　

　　光伏玻璃分兩種：前板鍍膜玻璃，背板玻璃。

　　

　　1)前板玻璃

　　

　　需要鍍膜和壓花實(shí)現(xiàn)高透光率，需要鋼化提高正面耐沖擊強(qiáng)度。

　　

　　2)背板玻璃

　　

　　需要印刷網(wǎng)格實(shí)現(xiàn)增加正面功率，背板玻璃需要打孔將導(dǎo)線穿出和接線盒連接。一般不鍍膜壓花。

　　

　　主要供應(yīng)商：

　　

　　信義玻璃，大約30%，其次是福萊特玻璃，25%。往后是中建材，南玻等。

　　

　　供應(yīng)情況：

　　

　　即便漲價(jià)，現(xiàn)在因?yàn)椴ＡЧ?yīng)不上，很多組件廠已經(jīng)停業(yè)了。

　　

　　2、第二個(gè)起反應(yīng)的是膠膜。

　　

　　膠膜主要有四種：透明EVA，白色EVA，透明POE以及共擠的EPE。

　　

　　1)透明EVA

　　

　　最常見(jiàn)的eva，需要高透光率減少光透過(guò)前版玻璃到電池表面的光損失。

　　

　　2)白色EVA

　　

　　用于單面電池的反面，通過(guò)電池片之間的縫隙，進(jìn)行二次反射到正面，增加組件輸出功率。(其實(shí)大家穿的運(yùn)動(dòng)鞋的eva也是這個(gè)玩意兒)

　　

　　3)透明POE

　　

　　主要用于雙玻組件封裝，其水汽透過(guò)率很低，可以有效緩解雙面電池的PID現(xiàn)象。perc雙玻雙面組件，必須有一面是poe封裝，perc單玻雙面組件采用eva封裝。

　　

　　4)EPE

　　

　　是poe的變種產(chǎn)品。因?yàn)閜oe與eva價(jià)格差距較大，poe13元/平米，eva7元/平米，一平米差價(jià)6元，一個(gè)2平米的組件需要兩張，差價(jià)高達(dá)24元/組件。

　　

　　性能上poe比較滑膩，層壓時(shí)候容易讓電池片跑偏。層壓需要的時(shí)間比eva長(zhǎng)30%，這也是造成雙玻組件比單玻組件產(chǎn)能低的主要原因之一。

　　

　　因此業(yè)界提出了eva/poe/eva的共擠結(jié)構(gòu)，也就是三明治型，外接觸面都是eva，減少錯(cuò)片的概率，減少成本，中間的poe起到阻隔作用。市場(chǎng)均價(jià)約10元左右。

　　

　　主要供應(yīng)商：

　　

　　福斯特占據(jù)市場(chǎng)60-70%的份額，其次是海優(yōu)威，東方日升、3m、鹿山、百佳等大約25-30%，賽伍技術(shù)大約1-2%。

　　

　　供應(yīng)情況：

　　

　　如今白色eva訂單已經(jīng)排到11月中旬了，缺貨最為嚴(yán)重。

　　

　　3、第三稀缺的是背板。

　　

　　背板主要有兩種：白色背板、透明的背板。

　　

　　其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也很簡(jiǎn)單，

　　

　　1)白色背板

　　

　　在白色pet/透明的pet上表面貼上含氟的透明膜，或者涂上含氟的白涂料。

　　

　　2)透明背板

　　

　　在高透明的pet上貼上透明的含氟膜，或者涂上透明的含氟涂料。

　　

　　背板的月產(chǎn)能大約是6000萬(wàn)平米/月。約供應(yīng)行業(yè)10-12gw/月。短期內(nèi)沒(méi)有富余產(chǎn)能。

　　

　　主要供應(yīng)商：

　　

　　背板大廠賽伍技術(shù)和中來(lái)股份，分別以29%和21%占據(jù)市場(chǎng)50%份額。第三是即將上市的明冠新材，約12%，第四是福斯特，約9%。

　　

　　供應(yīng)狀況：

　　

　　8月以來(lái)背板價(jià)格也處在上漲周期。目前背板企業(yè)也處于滿產(chǎn)，新訂單插不進(jìn)的狀態(tài)，頭部企業(yè)已經(jīng)因產(chǎn)能不足，將訂單推出。

　　

　　4、邊框

　　

　　邊框也就是組件外部的框架，一般以鋁合金為主要材料。

　　

　　過(guò)去單玻為35mm的厚度，雙玻為30mm的厚度，因此雙玻組件比單玻組件每一托盤(pán)多裝5-6片組件。

　　

　　近來(lái)由于大尺寸化來(lái)臨，雙玻組件和單玻組件的重量都大幅增加。因此，業(yè)界開(kāi)發(fā)了新的合金邊框，增加邊框的強(qiáng)度，并且讓單雙玻組件厚度一致，實(shí)現(xiàn)通用之后，便于以后的運(yùn)輸及包裝成本降低。

　　

　　邊框隱憂：

　　

　　由于78片的182組件和217的55.5片組件長(zhǎng)度都增加到2400mm的長(zhǎng)度，所以組件必須在中間加一個(gè)“加強(qiáng)筋”，邊框由“口”字型變成了“日”字型。成本增加20元/組件。

　　

　　主要供應(yīng)商：

　　

　　愛(ài)康科技，河北企業(yè)，福建企業(yè)。

　　

　　愛(ài)康這些年轉(zhuǎn)型不是很順利，愛(ài)旭也是從愛(ài)康電池廠分離出來(lái)，而后又轉(zhuǎn)型做hjt電池及組件，去年以來(lái)又陷入海達(dá)集團(tuán)擔(dān)保問(wèn)題。股價(jià)波動(dòng)大。此板塊還沒(méi)有其他上市公司。

　　

　　由于鋁合金加工應(yīng)用于多個(gè)行業(yè)，產(chǎn)能很大，因此邊框倒并不缺貨。但是受到國(guó)際鋁材料價(jià)格上漲的影響，光伏邊框價(jià)格一直非常堅(jiān)挺。

　　

　　二、輔材對(duì)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)能布局的影響

　　

　　一方面，由于大家都看到了光伏平價(jià)就在眼前。另一方面，電池和組件的產(chǎn)線設(shè)備非常成熟，只要地方上給予招商引資和稅費(fèi)優(yōu)惠，企業(yè)很樂(lè)于積極投產(chǎn)。

　　

　　今年以來(lái)隨著一體化大廠的爭(zhēng)霸格局已經(jīng)形成，一線大廠都在積極擴(kuò)充電池組件的產(chǎn)能。如今，光伏制造產(chǎn)業(yè)(不含硅料)已經(jīng)形成了幾個(gè)光伏聚集區(qū)：

　　

　　1)鹽城-南通-阜寧光伏電池組件聚集區(qū)

　　

　　此地已經(jīng)有阿特斯，天合，韓華、協(xié)鑫、潤(rùn)陽(yáng)等一系列大型電池組件廠入駐。

　　

　　2)浙江義烏電池組件聚集區(qū)

　　

　　此地有東方日升、愛(ài)旭，天合等一系列產(chǎn)業(yè)聚集。

　　

　　3)宿遷聚集區(qū)

　　

　　天合供應(yīng)鏈

　　

　　4)安徽聚集區(qū)

　　

　　聚焦玻璃供應(yīng)鏈，滁州。

　　

　　5)云南-廣西聚集區(qū)

　　

　　聚焦硅片與玻璃聯(lián)動(dòng)。隆基、通威、晶澳、晶科領(lǐng)頭。

　　

　　6)西安路上絲綢之路聚集區(qū)

　　

　　隆基體系，聯(lián)動(dòng)硅片和硅料。

　　

　　7)江西上饒聚集區(qū)

　　

　　主要是晶科供應(yīng)鏈，帶動(dòng)展宇，相關(guān)輔材。

　　

　　這七個(gè)聚集區(qū)，電池組件產(chǎn)能都超過(guò)30GW，已經(jīng)改變了“蘇錫常”為中心的光伏板塊鏈。

　　

　　四月鹿總結(jié)了一下聚集區(qū)的動(dòng)因：向卡殼環(huán)節(jié)(玻璃、硅料)聚集，向出口聚集。

　　

　　1)向玻璃聚集

　　

　　玻璃已經(jīng)成為當(dāng)下行業(yè)最缺的“短板”。

　　

　　組件材料之中運(yùn)費(fèi)和包裝最高的就是玻璃，供應(yīng)鏈最難的也是玻璃，它具有資源稀缺性，光伏玻璃需要極高的透光率，原材料需要高純的白色石英砂，中國(guó)目前只有兩處符合要求，安徽鳳陽(yáng)和廣西北海。因此，最初協(xié)鑫集成宣布30GW擴(kuò)產(chǎn)，就選在的安徽鳳陽(yáng)的附近。而上月底北海的信義玻璃開(kāi)廠，隆基的鐘寶申總遠(yuǎn)赴北海，也足見(jiàn)隆基對(duì)玻璃的重視。

　　

　　玻璃在100公里，300公里，800公里的圈子下，包裝，運(yùn)費(fèi)是差距很大的。近距離可以減少包裝，讓整車(chē)裝更多的玻璃。而長(zhǎng)途運(yùn)輸需要更多的包裝，增加成本。

　　

　　2)向硅料聚集

　　

　　硅料的主要成本在電力，硅原材料已經(jīng)不是主要取舍問(wèn)題了。新疆的電力和原料供應(yīng)便宜，因此形成了新疆硅料聚集區(qū)，目前全行業(yè)70%的硅料都來(lái)自這里。

　　

　　新興的硅料產(chǎn)地：云南和廣西。云南廣西的水電非常便宜，經(jīng)濟(jì)較為落后，政府招商引資力度強(qiáng)，因此吸引了通威，東方希望，中環(huán)，隆基，晶科，晶澳等一眾大廠向云南廣西進(jìn)發(fā)，僅硅片硅料的投入規(guī)模已經(jīng)超過(guò)100gw。廣西靠近北海，外出就是海外最大的組件來(lái)料加工區(qū)域—越南泰國(guó)。最近龍頭企業(yè)即將在云南建設(shè)幾十GW級(jí)別的電池產(chǎn)線，徹底形成全產(chǎn)業(yè)鏈的貫通。

　　

　　3)向出口聚集

　　

　　滁州、鳳陽(yáng)都距離水運(yùn)交通便利要沖，而義烏更是全國(guó)最強(qiáng)的物流及外銷中心。北海得天獨(dú)厚的外發(fā)港。還有西安，已經(jīng)建成路上絲綢之路，可以從西安首發(fā)組件直接到荷蘭鹿特丹。(隆基的布局落子就在于此)

　　

　　三、輔材的供求關(guān)系分析

　　

　　1、分析計(jì)算前提

　　

　　1)2021年起，雙玻組件采用一面eva一面poe計(jì)算，透背組件2021年開(kāi)始全部按雙面eva算。

　　

　　2)由于組件太大了，2.5mm雙玻已經(jīng)徹底退出了市場(chǎng)。

　　

　　3)裝機(jī)預(yù)期采用了主流機(jī)構(gòu)的平均數(shù)，雙面占比采用了光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)期。

　　

　　4)透明背板的預(yù)期，參考了中來(lái)股份的市場(chǎng)預(yù)期，取最大值。

　　

　　5)每噸玻璃約產(chǎn)2.0雙玻200平米，3.2單玻125平米。

　　

　　1GW約550萬(wàn)平米背板和前板玻璃，約1100萬(wàn)平米膠膜和2.0玻璃。玻璃開(kāi)工率按照360天就算。

　　

　　2、分析結(jié)果

　　

　　在前文的前提下，計(jì)算三種緊缺輔材的供求如下表所示。

　　

　　說(shuō)明：此處缺口指的是，2019年的供應(yīng)鏈均值為起點(diǎn)，以2023年預(yù)期裝機(jī)量為終點(diǎn)。此處并沒(méi)有統(tǒng)計(jì)各家廠商的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

　　

　　3、綜合分析

　　

　　1)玻璃整體缺口較大，擴(kuò)產(chǎn)速度跟不上組件擴(kuò)產(chǎn)速度。

　　

　　整體缺口是43%，其中最缺的是2.0的薄玻璃，缺口高達(dá)81%。

　　

　　按照信義，福萊特，南玻，彩虹，亞瑪頓的公告顯示，擴(kuò)產(chǎn)的玻璃基本是2.0板塊，預(yù)計(jì)2022年底，產(chǎn)能勉強(qiáng)到250gw供應(yīng)量(30%雙玻70%單玻)。

　　

　　是整個(gè)輔材之中，擴(kuò)產(chǎn)最慢最難的環(huán)節(jié)，現(xiàn)在有國(guó)家政策，必須淘汰一批才能建設(shè)一批玻璃廠，因此有政策批文限制。其次是產(chǎn)地限制，安徽和廣西。建設(shè)周期按照最快的信義和福萊特，都需要1.5年起。

　　

　　2)膠膜整體產(chǎn)能富裕，poe需轉(zhuǎn)型epe，保障粒子供應(yīng)安全。

　　

　　雖然整體缺口是48%，按照今年福斯特、東方日升、海優(yōu)威的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，以及鹿山、百佳、賽伍技術(shù)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，2021年底，膠膜整體產(chǎn)能超過(guò)300gw，應(yīng)該是足夠的。

　　

　　值得關(guān)注的是poe粒子供應(yīng)問(wèn)題。這個(gè)粒子全球只有兩個(gè)主供應(yīng)商，日本三井和美國(guó)陶氏。以現(xiàn)在的供應(yīng)量，需要翻2.5倍。好在可以采用epe的方案，減少poe用量，維護(hù)供應(yīng)鏈安全。

　　

　　3)背板板塊

　　

　　總產(chǎn)能足夠，但需產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，大幅增加透明背板供應(yīng)比例。

　　

　　由于背板白色和透明其實(shí)是共用產(chǎn)線的，因此可以看到隨著單面組件的需求減少，白色背板產(chǎn)能已經(jīng)富裕了。而透明背板呈現(xiàn)較大的缺口。因此每年需要有翻倍的產(chǎn)能滿足市場(chǎng)需求。如果前期有布局的企業(yè)，會(huì)抓住先機(jī)。

　　

　　四、輔材對(duì)組件企業(yè)格局的影響

　　

　　1、隆基

　　

　　緊跟玻璃供應(yīng)鏈，和出口供應(yīng)鏈，建設(shè)兩大產(chǎn)業(yè)鏈基地。西安區(qū)域，云南廣西區(qū)域。分別實(shí)現(xiàn)硅料，硅片，電池，組件+出口的格局。扶持自己的供應(yīng)鏈，如扶持許昌協(xié)作單位，建設(shè)邊框支架和玻璃廠，穩(wěn)固供應(yīng)鏈。

　　

　　2、晶科

　　

　　深化一體化布局，輔材逐步自制和委外加工，選擇3.2玻璃+透明背板的結(jié)構(gòu)，避開(kāi)雙玻供應(yīng)鏈的激烈競(jìng)爭(zhēng)。強(qiáng)化膠膜，背板，盒子，邊框等材料的供應(yīng)鏈控制，進(jìn)一步降低組件制造成本。

　　

　　3、晶澳

　　

　　不選邊，不站隊(duì)，兩邊都站隊(duì)。晶澳不同于隆基推雙玻，晶科推透背。采用雙手策略，兩種方案都做，也不局限于硅片尺寸，實(shí)現(xiàn)全系列供應(yīng)。細(xì)心的朋友可以詳細(xì)閱讀晶澳的上市招股書(shū)，里面有很明確的對(duì)組件技術(shù)路線的看法，晶澳對(duì)雙玻，透背組件都有布局。

　　

　　4、天合

　　

　　合縱連橫策略。聯(lián)合小伙伴，積極布局支架市場(chǎng)，將組件制造環(huán)節(jié)向下延伸，拓展電站一體化交付，用高附加值方案，補(bǔ)齊組件一體化成本的短板。

　　

　　5、阿特斯

　　

　　為長(zhǎng)遠(yuǎn)計(jì)，伸長(zhǎng)布局，穩(wěn)步推進(jìn)。阿特斯很早就布局了輔材板塊，例如之前的晶銀新材，大幅降低銀漿料成本。生產(chǎn)接線盒、膠膜以及焊帶。

　　

　　6、東方日升

　　

　　不僅僅是組件。東方日升不僅擁有業(yè)內(nèi)第三大膠膜廠。細(xì)心的朋友也會(huì)發(fā)現(xiàn)，日升也投資了剛剛上市的中信博。

　　

　　五、輔材：跨越周期，產(chǎn)能為王

　　

　　組件輔材板塊已經(jīng)呈現(xiàn)極高的投入門(mén)檻，每一個(gè)板塊的龍頭都實(shí)現(xiàn)了幾十GW級(jí)別的輔材供應(yīng)。都有自身技術(shù)的門(mén)檻。

　　

　　玻璃已經(jīng)成為全行業(yè)毛利最高的板塊，兩個(gè)龍頭信義玻璃和福萊特，市占率超過(guò)60%

　　

　　膠膜已經(jīng)形成“一超多強(qiáng)”的格局。福斯特一家獨(dú)霸。

　　

　　背板領(lǐng)域已經(jīng)形成了雙雄的格局，賽伍技術(shù)和中來(lái)股份。

　　

　　所以從未來(lái)三年周期看，這些上市的輔材公司都有很大的增長(zhǎng)空間。每個(gè)板塊都有翻倍的市場(chǎng)潛力。