連城數(shù)控表示，該公司已完成關于銀粉業(yè)務的前期調研、選址等相關準備工作。同時，也與江蘇大豐經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂電子級銀粉的項目合作協(xié)議，計劃總投資1.5億元;且與其他投資方簽訂《投資合作協(xié)議》，擬合資設立江蘇連銀新材料有限公司(暫定名，下稱“連銀新材料”)，從而作為開展電子級銀粉相關新業(yè)務的實施主體。

　　

　　連城數(shù)控認為，擬投建銀粉項目主要有以下幾個原因：首先，受益于電子材料產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展和全球太陽能電池企業(yè)的不斷發(fā)展，太陽能電池導電漿料的市場需求呈現(xiàn)出持續(xù)增長的趨勢。隨著下游電池片技術的不斷成熟等原因，對漿料的性能提出了新的要求。國產(chǎn)銀粉創(chuàng)新能力在增強，于產(chǎn)品供應、技術服務的及時性以及成本等方面有優(yōu)勢，國產(chǎn)替代空間大。

　　

　　其次，目前太陽能電池的非硅成本中，正面銀漿、背面銀漿成本較高，提效降本是光伏行業(yè)發(fā)展的核心目標，上游原材料中銀粉基本依賴進口，而漿料國產(chǎn)化是降低成本的有效途徑。正面銀漿是太陽能電池片的關鍵材料，對其效率有重要影響，近年來光伏裝機容量和晶硅太陽能電池片產(chǎn)業(yè)的快速增長促進了正面銀漿市場的繁榮。而銀粉作為正面銀漿的導電相，是正面銀漿制備的關鍵技術壁壘，選擇銀粉的粒徑、形貌，以及銀粉在銀漿中的含量，直接影響著正面銀漿的導電性，這些性質也將重要影響太陽能電池的光電轉換效率。

　　

　　第三，電子級銀粉項目屬于高技術門檻、高投資門檻的項目，其作為太陽能電池漿料的核心原料，也是電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)的最關鍵要素之一，該公司在強化打造光伏設備制造主業(yè)的同時，深度布局核心輔材，使企業(yè)擁有更具成長性的核心競爭力。這次投資銀粉，不僅可以拓寬連城數(shù)控的產(chǎn)業(yè)版圖，提高整體競爭力;銀粉預期市場廣闊，如能挖掘有效的供銷渠道并實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，將對公司營收產(chǎn)生積極影響 。

　　

　　當然，銀屬于稀貴金屬，銀粉生產(chǎn)所需的銀錠價格與國際市場白銀價格掛鉤，采購資金占用量大。故開展新業(yè)務存在財務成本提升、資產(chǎn)負債率提高的風險。

　　

　　連城數(shù)控表示，公司與張秀梅、馬一鳴、馮華、陶春光等自然人合資成立的連銀新材料，注冊資本為 1億元，各方均以現(xiàn)金認繳出資，分別持股 59.28%、20.48%、4.31%、 14.31%、1.62%。

　　

　　連城數(shù)控的一舉一動，牽動著投資者和整個光伏產(chǎn)業(yè)人士的心。這不僅是因為這家公司是隆基的硅棒及硅片生產(chǎn)設備的核心供應商，為隆基股份源源不斷輸送設備產(chǎn)品，而且這家企業(yè)的核心班底，皆來自隆基股份高管。

　　

　　此前，著名投資公司---高瓴資本擬158億收購隆基股份股權、并成為后者二股東的事件，震驚整個投資界。而高瓴所計劃購買的股票持有人，恰恰來自于隆基股份的二股東李春安。李本人的另一身份，實為連城數(shù)控現(xiàn)任董事長及重要股東。目前高瓴資本與李春安的股權轉讓尚未完成。

　　

　　不僅如此，李春安也是隆基股份總裁李振國的校友，并被譽為隆基系金字塔尖的高管層之一。有多方人士告訴能源一號，高瓴資本之所以與隆基達成如此規(guī)模巨大的股權收購，源于連城數(shù)控這一精選層“第一牛股”正在準備轉板，進入A股主板市場。如果李春安繼續(xù)持有隆基股份股權，連城數(shù)控轉板進入A股主場的愿望將落空。

　　

　　對于連城數(shù)控業(yè)務本身而言，隆基股份的重要性不言而喻：后者是連城的切片機和單晶爐的核心客戶。2017年~2019年，連城數(shù)控來自關聯(lián)方隆基股份的營業(yè)收入分別為 6.06億元、8.78億元和 6.6億元，占比分別高達69.12%、83.4%和 67.84%。而2020年全年由于隆基股份本身業(yè)務向好，連城數(shù)控的供應量和供應額度占比肯定不會太低(2020年數(shù)據(jù)尚未對外正式披露。)

　　

　　因此，作為隆基的重點供應商、與隆基現(xiàn)有管理層(或股東)關系連接密切的連城數(shù)控，進軍銀粉業(yè)務的這一事件對行業(yè)市場來說，意義重大。

　　

　　隨著各領域技術的不斷發(fā)展，二十世紀三十年代， 為滿足軍事用途，國外出現(xiàn)了最早的電子漿料，由金、銀、銠等貴金屬粉末制備而成，成本昂貴。其中，銀粉因其導電性好、價格相對較低、性能穩(wěn)定而在電子漿料發(fā)展中得到廣泛的應用。二十世紀七十年代，隨著制造成本的大幅降低，電子漿料逐步應用到民用電子產(chǎn)品特別是集成電路中。二十世紀九十年代，電子漿料得到了迅猛的發(fā)展，主要用于高分辨率、高精密、高集成的電路。

　　

　　就正面銀漿來說，它由高純度的銀粉、玻璃體系、有機體系等組成。其中，銀粉作為導電功能相，其優(yōu)劣將直接影響到電極材料的體電阻、接觸電阻等，進而如連城數(shù)控所言，會影響到光電轉換效率。

　　

　　太陽能正面銀漿對銀粉性能、穩(wěn)定性的高要求，決定了正面銀漿用銀粉技術壁壘高、研發(fā)難度大，全球可以供應高品質正面銀漿用銀粉的獨立供應商較少，市場集中度非常之高。

　　

　　正面銀漿的主要原材料銀粉，占銀漿原材料材料成本的95%以上。其定價方式主要是在倫敦銀點價格折合為結算幣種金額的基礎上加收一定的加工費，因此采購價格受倫敦銀價及匯率波動的影響。

　　

　　目前，國外生產(chǎn)的正面銀漿用銀粉廠商主要包括：日本 DOWA、美國 AMES 等。上述光伏銀粉供應商中，日本 DOWA 因產(chǎn)品性能領先、穩(wěn)定性高且供應充足，占據(jù)了全球一半以上的正面銀漿銀粉市場。DOWA是全球最大的太陽能導電漿料的銀粉供應商，其產(chǎn)品粒徑范圍小、表面有機包覆較好、分散性良好、質量穩(wěn)定，是多數(shù)正面銀漿知名廠商首選的銀粉供應商，它的市場口碑較高，系當前正面銀漿主要廠商(如碩禾、賀利氏、三星、杜邦等)的首要選擇。

　　

　　在技術更新和正銀市場發(fā)展的雙重推動下，銀粉的供應方也正在增加，尤其是正銀本身的國產(chǎn)化廠商在不斷新增的狀況下，類似蘇州思美特這樣的國有廠商，其銀粉質量也在提升并實現(xiàn)量產(chǎn)。但國內(nèi)公司供應的銀粉量，目前無法跟海外銀粉廠商匹敵。

　　

　　如果隆基關聯(lián)廠商進入銀粉市場且規(guī)模擴大后，將會對碩禾、賀利氏、三星、杜邦以及國內(nèi)正面銀漿廠商帶來更多的銀粉產(chǎn)品選擇。而這些銀漿廠商本來也有部分就是隆基股份的合作伙伴，并且向國內(nèi)主流電池廠商供應銀漿。未來，電池廠家或許會因國產(chǎn)銀粉的逐步海外替代，讓正銀商家下調產(chǎn)品售價，從而促使國內(nèi)電池成本獲得進一步的下降。