近日，合盛硅業(yè)、通威股份、上機(jī)數(shù)控等企業(yè)率先披露業(yè)績(jī)預(yù)增公告。巧合的是，這三家企業(yè)恰好是我國工業(yè)硅和有機(jī)硅雙龍頭、太陽能多晶硅和電池片龍頭、近年成長(zhǎng)最快的硅片黑馬。其業(yè)績(jī)?cè)谝欢ǔ潭壬戏从沉烁髯原h(huán)節(jié)在2021年的表現(xiàn)，看看哪個(gè)環(huán)節(jié)才是2021年的光伏大贏家？

 

 

　　作為我國工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)最大的企業(yè)，合盛硅業(yè)是新特股份、大全能源等硅料巨頭的重要供應(yīng)商，業(yè)績(jī)也隨著硅料價(jià)格的上漲水漲船高。

 

　　業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，2021年合盛硅業(yè)歸母凈利潤為85-87億元，同比增長(zhǎng)505.28%-519.52%。

 

　　按照季度進(jìn)行劃分，合盛硅業(yè)四個(gè)季度利潤分別為9.01億、14.71億、26.31億、34.97-36.97億，每個(gè)季度均實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)。

 

　　產(chǎn)業(yè)方面，硅料價(jià)格大漲讓東方希望、大全能源等企業(yè)紛紛加碼，但主要集中在太陽能多晶硅的生產(chǎn)，進(jìn)一步延伸到工業(yè)硅的規(guī)劃相對(duì)較少，加上環(huán)評(píng)的要求，短期內(nèi)幾乎沒有企業(yè)能夠撼動(dòng)合盛硅業(yè)的地位，業(yè)績(jī)有望在明年繼續(xù)取得大幅增長(zhǎng)。

 

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　　在2018年“531新政”后，我國光伏產(chǎn)業(yè)一度進(jìn)入了“蟄伏期”，下游需求降低，上游產(chǎn)業(yè)鏈也遭到了巨大打擊。尤其是硅料環(huán)節(jié)，落后產(chǎn)能被淘汰出局，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提高。剩余企業(yè)就是我們現(xiàn)在熟悉的通威股份、新特能源等。

 

　　在行業(yè)發(fā)展尚不明朗的情況下，硅料企業(yè)紛紛采取“觀望政策”，只有通威股份進(jìn)行了較大規(guī)模的擴(kuò)產(chǎn)，這讓其在2021年收獲了巨大的成功。

 

　　業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，2021年通威股份歸母凈利潤為80-85億元，同比增長(zhǎng)122%-136%。

 

　　按照季度進(jìn)行劃分，通威股份四個(gè)季度利潤分別為8.47億、21.19億、29.79億、20.55-25.55億。其中四季度凈利潤環(huán)比三季度有所下滑。

 

　　媒體認(rèn)為，2021年四季度硅料平均成交價(jià)格在230元/kg以上，明顯高于三季度。通威股份凈利潤環(huán)比下跌的原因可能是因成交量和電池片出貨量下滑。但其它硅料巨頭，例如大全能源、新特股份等，四季度歸母凈利潤有望保持環(huán)比增長(zhǎng)。

 

　　但在進(jìn)入2021年后，下游需求明顯提高，硅料價(jià)格已再次上揚(yáng)，加上通威新增產(chǎn)能投產(chǎn)，一季度凈利潤有望達(dá)到25億。

 

 

　　上機(jī)數(shù)控是最早進(jìn)軍硅片環(huán)節(jié)的“新玩家”之一，且經(jīng)營策略頗為激進(jìn)，在短期內(nèi)就充分利用自身在光伏設(shè)備上的優(yōu)勢(shì)，成為了產(chǎn)能領(lǐng)先的硅片供應(yīng)商，2021年底已達(dá)到30GW。

 

　　此舉讓其從2020年就開啟了“業(yè)績(jī)暴走模式”，成為了“光伏黑馬”。2021年，上機(jī)數(shù)控業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高。業(yè)績(jī)預(yù)增公告顯示，2021年上機(jī)數(shù)控歸母凈利潤為16.3-18億元，同比增長(zhǎng)207%-239%。

 

　　按照季度進(jìn)行劃分，上機(jī)數(shù)控四個(gè)季度利潤分別為3.15億、5.34億、5.56億、2.25-3.95億。

 

　　造成上機(jī)數(shù)控四季度利潤環(huán)比下滑的主要原因，是終端需求降低導(dǎo)致銷售量下滑，疊加隆基和中環(huán)股份先后降價(jià)，影響了上機(jī)數(shù)控的毛利率。

 

　　通過上機(jī)數(shù)控的業(yè)績(jī)預(yù)增公告，也基本可以預(yù)判隆基和中環(huán)股份在四季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，毛利率肯定有所降低。但前兩者的變量在于，隆基股份的主要營收來源，已從硅片變?yōu)榻M件，中環(huán)則是在G12硅片上擁有明顯優(yōu)勢(shì)，其G12硅片市占率超過90％。因此，隆基和中環(huán)股份四季度利潤很有可能和三季度保持一致。

 

　　下游組件巨頭中，只有晶科能源率先公布業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)2021年?duì)I業(yè)收入為360億元至385億元；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤8.3億元至8.7億元。按其招股說明書顯示，其在2020年的歸母凈利潤約為10.42億元，出現(xiàn)了同比下滑。

 

　　但晶科能源還未在國內(nèi)上市，因此很難反映出其他組件巨頭四季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。下游企業(yè)在2021年的表現(xiàn)，還需要更多企業(yè)公布業(yè)績(jī)后才能知曉，媒體也會(huì)持續(xù)關(guān)注！