過去三年，巨量資本涌入光伏行業(yè)，產能擴張加速，產業(yè)鏈價格大幅回落。如今，光伏硅片、電池價格均已觸及歷史新低，組件也一度徘徊于“8毛”線上。

惡劣的外部環(huán)境，倒逼企業(yè)持續(xù)擴充產能，以更低的成本勉強維持盈利，久而久之，產業(yè)鏈供需失衡形勢愈發(fā)嚴峻。

光伏一季度財報能夠說明許多問題，行業(yè)大面積虧損，細分環(huán)節(jié)諸位“一哥”也難以幸免。

據(jù)不完全統(tǒng)計，120家光伏上市公司中，有73家凈利潤下滑，其中57家光伏公司降幅在30%以上，46家企業(yè)降幅超50%，26家企業(yè)降幅超100%。

當股價高光時刻褪去，龍頭企業(yè)家底深厚，尚且還有回旋余地，而那些早就危機重重的企業(yè)，不少已經顯出疲態(tài)，有些甚至走到了退市邊緣。

5月21日，ST愛康股價再遭跌停，A股光伏板塊第二只股價低于1元的“仙股”出現(xiàn)。此前，老牌光伏概念股ST陽光的股價同樣連跌，最新股價低至0.70元/股。

按照滬深交易所股票上市規(guī)則，連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于1元，公司股票可能被終止上市交易。

新“國九條”之下，A股退市力度加碼，ST類公司壓力陡然升級，進入生死時速。

在國內光伏行業(yè)，愛康科技和江蘇陽光的名聲并不算小。

前者是國內首家光伏配件上市公司，成立至今，經歷過多次戰(zhàn)略轉型，邊框、支架、電池、組件均有涉獵；后者則是精通炒作的“毛紡巨子”，早在2006年，公司就宣稱自己擁有世界第一的光電轉換技術。2021年前后，又幾次喊話要斥資百億建光伏，但最后均未取得實質性進展。

2023年，愛康科技和江蘇陽光雙雙陷入虧損。其中，愛康科技去年虧損8.26億元，最近三年累計虧損金額超過20億元，這一數(shù)字在2021年至2023年間呈現(xiàn)持續(xù)的負增長趨勢；江蘇陽光則虧損1億元，為上市以來首次年度虧損。

而它之所以會被ST，主要因此前審計對其擬作出內部控制否定意見，也就是非經營性資金占用，屬嚴重違規(guī)行為。據(jù)悉，江蘇陽光曾支付給控股股東江蘇陽光集團土地使用權轉讓款1.7億元，但截至報告日，未按承諾完成土地使用權過戶手續(xù)，形成非經營性資金占用。

值得一提的是，陽光集團本身就已經麻煩纏身。該集團近期因涉嫌內幕交易海潤光伏股票案，將被證監(jiān)會罰款約2.32億元。截至5月24日收盤，江蘇陽光股價已跌至0.70元/股，創(chuàng)歷史新低。

相比之下，愛康科技的股價稍高一些，在遭遇15個一字跌停后，該股最新收盤價為0.82元/股。

經歷過數(shù)次轉型的愛康科技，如今正全力押注異質結賽道。

2023年，愛康科技先后在江蘇蘇州、江西贛州、浙江湖州和浙江舟山等地布局了四個高效太陽能電池組件生產基地，目前已實現(xiàn)3.8GW異質結HJT電池產能以及10.4GW組件產能。

此外，愛康還計劃在2024年規(guī)劃15GW的HJT電池產能，力爭在高效異質結領域成為領軍企業(yè)。

除經營層面外，愛康科技的內控問題也是其被ST的主因之一。根據(jù)會計師事務所的報告，在2023年，愛康科技的營運資金、應收賬款和長期股權投資管理均未獲得審計認可。

伴隨著年報季落幕，滬深兩市被實施風險警示的公司數(shù)量猛增。A股光伏板塊“披星戴帽”的上市公司數(shù)量遠遠不止兩家，且風險警示原因五花八門，有連年虧損，資不抵債的，如ST天龍、ST聆達、*ST嘉寓、*ST中利；有內部控制存在重大缺陷的，如ST聆達、ST航高；更有財務造假、詐騙發(fā)行的，如*ST紅相。

利潤下滑加劇行業(yè)洗牌，光伏板塊“失意者”云集，諸多痛點背后，是整個光伏行業(yè)已在周期底部徘徊的跡象之一。中國新能源電力投融資聯(lián)盟秘書長彭澎表示，隨著行業(yè)內卷日趨嚴重，中低端產能過剩，行業(yè)競爭加劇，技術不夠扎實、只想賺快錢的跨界企業(yè)必然會先被擠出行業(yè)。