產(chǎn)能競(jìng)賽打響天津國企中環(huán)股份入股

　　

　　新疆協(xié)鑫即新疆協(xié)鑫新能源材料科技有限公司，為國內(nèi)最大新能源企業(yè)協(xié)鑫集團(tuán)在新疆多晶硅項(xiàng)目的建設(shè)單位。今年4月，協(xié)鑫集團(tuán)旗下保利協(xié)鑫宣布在新疆生產(chǎn)規(guī)模達(dá)60000噸之多晶硅廠房項(xiàng)目，項(xiàng)目新增總投資預(yù)算為人民幣57億元。

　　

　　就目前行業(yè)排名來看，全球多晶硅產(chǎn)能前三名分別為：保利協(xié)鑫，7萬噸；德國瓦克，6萬噸;韓國OCI，年產(chǎn)能為5萬噸。新疆6萬噸的規(guī)劃產(chǎn)能，相當(dāng)于保利協(xié)鑫再造一個(gè)瓦克，當(dāng)時(shí)被稱為全球最大多晶硅項(xiàng)目。

　　

　　根據(jù)最新的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，中環(huán)股份擬調(diào)整出資入股新疆協(xié)鑫由15000萬元增加至45000萬元，股權(quán)比例由10%增加至30%；同時(shí)中能硅業(yè)增資由133000萬元調(diào)整至103000萬元，股權(quán)比例由90%調(diào)整為70%。新疆協(xié)鑫的注冊(cè)資本為150000萬元保持不變。

　　

　　光伏上游領(lǐng)域表現(xiàn)景氣，多晶硅價(jià)格高居不下。面對(duì)高額的毛利率，龍頭企業(yè)正在展開產(chǎn)能競(jìng)賽。

　　

　　今年3月，協(xié)鑫系的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手通威股份公告稱，擬在樂山市五通橋區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高純多晶硅及配套新能源項(xiàng)目。今年8月，通威股份再次公告稱，擬在內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)5萬噸高純晶硅及配套新能源項(xiàng)目，兩個(gè)多晶硅項(xiàng)目投資金額均達(dá)到80億元。

　　

　　募集“彈藥”協(xié)鑫系抱團(tuán)“國家隊(duì)”

　　

　　在大手筆投資的同時(shí)，協(xié)鑫、通威等也在不斷籌資補(bǔ)充“彈藥”。

　　

　　通威股份一名高管向新京報(bào)記者披露的籌資計(jì)劃包括：在利潤方面，預(yù)計(jì)公司今年可獲得20億元利潤，明年30億元，后年50億元，再加上折舊的現(xiàn)金流就是120億。在這基礎(chǔ)之上，公司可以發(fā)債，現(xiàn)在公司負(fù)債率只有40%左右，可轉(zhuǎn)債公司債可以發(fā)50億元，中票50億元，短融、超短融也可以發(fā)。

　　

　　和位于四川的通威不同，新疆協(xié)鑫在項(xiàng)目籌資上向“國家隊(duì)”資金靠攏。

　　

　　保利協(xié)鑫10月公告，新疆協(xié)鑫與芯鑫融資租賃有限責(zé)任公司擬就融資租賃安排進(jìn)行合作：新疆協(xié)鑫將全權(quán)酌情指定賣方及資產(chǎn)，而芯鑫融資租賃將向指定賣方購買資產(chǎn)，總代價(jià)不超過人民幣10億元。

　　

　　芯鑫融資租賃成立于2015年，背后是被稱為國家“大基金”的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，是目前國內(nèi)唯一一家專注于集成電路產(chǎn)業(yè)的融資租賃公司。

　　

　　本次增持新疆協(xié)鑫的中環(huán)股份是天津市屬國企——天津中環(huán)電子信息集團(tuán)有限公司旗下上市公司。根據(jù)6月公告，保利協(xié)鑫與中環(huán)達(dá)成股份認(rèn)購協(xié)議，由后者出資人民幣15000萬元，收購新疆協(xié)鑫10%的股份，收購?fù)瓿珊螅＠麉f(xié)鑫和中環(huán)將分別持有新疆協(xié)鑫90%、10%的股份。此外，協(xié)鑫和中環(huán)以認(rèn)購股份的方式完成了對(duì)新疆協(xié)鑫的增資，合計(jì)增資人民幣148000萬元。除天津中環(huán)的15000萬元以外，協(xié)鑫方面增資133000萬元，其中以現(xiàn)金增資128000萬元。

　　

　　除了保利協(xié)鑫及下屬的全球最大多晶硅項(xiàng)目，協(xié)鑫系下屬的另一家上市公司協(xié)鑫新能源也在大舉擴(kuò)張中獲得國家隊(duì)“輸血”。

　　

　　協(xié)鑫新能源11月21日公告稱，由太平金融控股或旗下聯(lián)屬公司牽頭發(fā)起設(shè)立投資基金，募集資金約80億港元，通過認(rèn)購協(xié)鑫新能源新股和可轉(zhuǎn)股債券的形式投資于協(xié)鑫新能源，認(rèn)購新股數(shù)目不會(huì)超過協(xié)鑫新能源已擴(kuò)大股本的30%。據(jù)官網(wǎng)介紹，本次投資協(xié)鑫新能源的太平金融控股有限公司是中國太平保險(xiǎn)集團(tuán)境外綜合投資平臺(tái)。

　　

　　對(duì)于協(xié)鑫系頻頻獲得“國家隊(duì)”注資，有協(xié)鑫集團(tuán)內(nèi)部人士表示，國家目前在推進(jìn)混合所有制，協(xié)鑫和國企在股權(quán)上的合作也屬于混改的范疇。而且協(xié)鑫過去就和國企合作，比如保利協(xié)鑫，保利就是央企，“我們從來不拒絕和國企、央企合作。”

　　

　　■資本運(yùn)作

　　

　　主業(yè)低迷協(xié)鑫集成轉(zhuǎn)而投資兄弟公司

　　

　　從發(fā)展脈絡(luò)來看，協(xié)鑫系早先從傳統(tǒng)熱電起家，其創(chuàng)始人朱共山被稱為“民營電王”，后大舉進(jìn)軍光伏，并將協(xié)鑫打造為中國最大新能源企業(yè)，搭建了協(xié)鑫集成、保利協(xié)鑫、協(xié)鑫新能源、林達(dá)控股、霞客環(huán)保等上市公司為主的協(xié)鑫系資本帝國，成為光伏行業(yè)最擅長資本運(yùn)作的企業(yè)。

　　

　　協(xié)鑫系資本運(yùn)作的標(biāo)志性事件是入主超日太陽。

　　

　　2015年，協(xié)鑫系通過參與重整和資產(chǎn)注入將陷入危機(jī)的超日太陽改造為協(xié)鑫集成，協(xié)鑫集成如今已成為光伏行業(yè)黑馬。然而，退市風(fēng)險(xiǎn)消除，協(xié)鑫集成的業(yè)績卻始終不佳。

　　

　　2016年，協(xié)鑫集成實(shí)現(xiàn)凈利潤虧損2691.16萬元，與2016年度業(yè)績承諾數(shù)差異為82691.16萬元。進(jìn)入2017年，協(xié)鑫集成的業(yè)績依舊疲弱，前三季度凈利潤4840萬元，同比減少76.87%。

　　

　　在此情況下，協(xié)鑫集成作出一項(xiàng)重大投資。

　　

　　協(xié)鑫集成11月24日晚公告稱，擬出資約10.5億港元收購協(xié)鑫新能源10.01%股份，交易完成后公司將成為協(xié)鑫新能源的第二大股東。

　　

　　通過收購兄弟公司股權(quán)，市場(chǎng)期待協(xié)鑫集成業(yè)績能夠得到改觀。今年上半年，協(xié)鑫新能源實(shí)現(xiàn)收入18.12億元，凈利潤5.49億元。協(xié)鑫集成表示，本次通過收購協(xié)鑫新能源10.01%股權(quán)，投資下游光伏電站業(yè)務(wù)，符合公司圍繞新能源行業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)或者資本整合的戰(zhàn)略，也符合公司的長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略。

　　

　　不過，協(xié)鑫系的資本運(yùn)作并非一帆風(fēng)順。此前協(xié)鑫系借殼霞客環(huán)保的計(jì)劃失敗。

　　

　　霞客環(huán)保6月7日公告稱，公司經(jīng)與交易對(duì)方協(xié)商一致后，決定終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，并撤回申請(qǐng)文件。

　　

　　協(xié)鑫系借殼霞客環(huán)保始于2015年。2015年10月，霞客環(huán)保停牌，當(dāng)年年底，霞客環(huán)保披露重組預(yù)案，公司擬發(fā)行股份購買協(xié)鑫集團(tuán)旗下的保利協(xié)鑫有限公司（簡(jiǎn)稱“協(xié)鑫有限”）100%股權(quán)，擬注入的資產(chǎn)協(xié)鑫有限主要經(jīng)營熱電等業(yè)務(wù)，標(biāo)的資產(chǎn)作價(jià)45億元，同時(shí)募集不超過40億元配套資金，本次交易構(gòu)成借殼上市。

　　

　　■版圖擴(kuò)張

　　

　　大幅跨界金融“能源大王”的造車夢(mèng)

　　

　　在光伏產(chǎn)業(yè)做的風(fēng)生水起，協(xié)鑫集團(tuán)躍居世界第二大新能源企業(yè)，被稱為“能源大王”的朱共山也長期位居新能源首富，但協(xié)鑫系擴(kuò)張的步伐并沒有停止。

　　

　　10月16日，保利協(xié)鑫公告稱，公司同意收購及賣方同意出售目標(biāo)公司2.99億股股份，（相當(dāng)于目標(biāo)公司已發(fā)行股本的約29.55%），總代價(jià)為2億港元。根據(jù)港股上市公司林達(dá)控股公告，所謂的目標(biāo)公司即林達(dá)控股，這標(biāo)志著協(xié)鑫系在金融業(yè)的布局往前邁出一大步。

　　

　　林達(dá)控股為香港上市公司，前身為新能源動(dòng)力，2016年實(shí)施更名。林達(dá)控股主要從事證券買賣及投資業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)及提供證券保證金融資業(yè)務(wù)、物業(yè)投資業(yè)務(wù)及貸款融資服務(wù)業(yè)務(wù)。

　　

　　除了金融，造車如今也列入了協(xié)鑫的議程。

　　

　　據(jù)媒體報(bào)道稱，朱共山今年曾現(xiàn)身北京，與滴滴出行的創(chuàng)始人兼CEO程維共謀新能源汽車共享出行的戰(zhàn)略性合作。

　　

　　8月12日，蘇州高新區(qū)發(fā)布消息顯示，“協(xié)鑫同捷汽車研發(fā)及整車總部項(xiàng)目”簽約儀式當(dāng)天在高新區(qū)舉行，消息稱，“去年，通過協(xié)鑫集團(tuán)控股后，上海同捷科技股份有限公司助力協(xié)鑫集團(tuán)第三次轉(zhuǎn)型，將打造為研發(fā)設(shè)計(jì)、對(duì)外投資、銷售、管理為一體的汽車產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。”項(xiàng)目計(jì)劃總投資超百億元，公司將投資形成多個(gè)新能源整車基地，同時(shí)配套成立同捷新能源汽車銷售總部。此外，協(xié)鑫和上海同捷還將設(shè)立新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金。

　　

　　據(jù)報(bào)道，此前在今年7月，協(xié)鑫（集團(tuán)）控股有限公司副總裁柳崇禧曾在一次論壇上透露這家光伏龍頭進(jìn)軍新能源汽車領(lǐng)域的野心——對(duì)標(biāo)特斯拉、規(guī)劃產(chǎn)能50萬輛。

　　

　　從光伏全產(chǎn)業(yè)鏈到石油天然氣和火力發(fā)電，從大能源到金融和汽車，協(xié)鑫的多元化步伐邁得越來越大，這也引發(fā)了外界對(duì)其戰(zhàn)線拉得過長的疑慮。

　　

　　對(duì)此，協(xié)鑫內(nèi)部人士對(duì)新京報(bào)記者表示“我們不是所謂的多元化，而是圍繞新能源的布局，新能源汽車有兩個(gè)關(guān)鍵字，新能源和車，而新能源本身就是我們的業(yè)務(wù)。

　　

　　他強(qiáng)調(diào)，“我們本身沒造過車，我造車是為了我的上游，讓我的電更好地賣出去。生產(chǎn)一輛低端車賺不了多少錢，但使用車的過程中會(huì)有很大的市場(chǎng)，我們瞄準(zhǔn)的就是汽車后市場(chǎng)。”