公司采用第一套上市標準（預計市值不低于人民幣10億元，最近二年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元），擬發(fā)行不超過2000萬股，募資約3.22億，用于先進碳基復合材料產能擴建及研發(fā)和營銷中心建設項目。

目前，公司存在著客戶集中度較高、業(yè)績受下游光伏及半導體行業(yè)影響較大的風險。

碳基復合材料熱場部件生產商，2019上半年毛利率出現(xiàn)下滑

金博股份主要從事碳基復合材料及產品的研發(fā)和產銷?，F(xiàn)階段公司主要產品為晶硅制造熱場系統(tǒng)系列產品，主要運用于光伏及半導體行業(yè)。

2016至2018年，公司營收由8204.11萬增至1.8億，歸母凈利潤由2063.44萬增至5391.39萬，復合增速分別約46.27％和61.64％。

根據申報稿，公司收入增長主要系下游光伏行業(yè)發(fā)電總裝機量快速增長，以及隆基系等主要客戶產能擴張和日常設備耗材更新推動了公司熱場系統(tǒng)系列產品的銷售。熱場系統(tǒng)產品是公司毛利的主要來源，經營規(guī)模的擴大亦推動公司利潤增長。

值得留意的是，2019上半年公司主營業(yè)務的毛利率出現(xiàn)下滑，約為65.02％，低于同業(yè)可比上市公司中簡科技（79.87％）；而在此之前的2016至2018年，公司的毛利率持續(xù)上行。

研發(fā)投入比例高于同行

申報稿顯示公司所在的先進碳基復合材料行業(yè)是資金、技術密集型產業(yè)。如果公司未來不能持續(xù)保持技術領先，則存在毛利率下降的風險，對生產經營產生不利影響。

查閱公司的研發(fā)情況，數(shù)據顯示2016至2018年公司研發(fā)費用由773.3萬增至2812.78萬，持續(xù)增長；2018年公司研發(fā)費用占營收比例約15.67％，較2016年增加6.51個百分點。

2019上半年，公司研發(fā)費用1325.56萬，約是2018全年的47.13％；研發(fā)費用營收占比約10.88％，低于2018全年水平，但高于同業(yè)可比公司及其平均。

客戶集中度高，業(yè)績受光伏行業(yè)影響較大

根據申報稿，公司面臨著客戶集中度高的風險。2016至2019上半年，公司對前五大客戶銷售收入合計分別占公司當期營收的75.47％、83.7％、86.6％和76.79％。

值得留意的是，現(xiàn)階段光伏行業(yè)受政策影響較為明顯。一方面，并網規(guī)模影響著光伏組件的市場需求，另外補貼退坡及平價上網使整個產業(yè)鏈面臨降價的壓力。數(shù)據顯示2019上半年，公司主要產品的銷售價格已經出現(xiàn)了下滑，降幅約10％。

需要思考的是，光伏行業(yè)正經歷著行業(yè)洗牌，整個產業(yè)鏈的市場競爭日益加劇。未來公司的產品價格及毛利率將如何變動？

已有6家新材料企業(yè)科創(chuàng)板上市

金博股份主營碳基復合材料產品，按戰(zhàn)略性新興產業(yè)分類屬于新材料產業(yè)。而新材料是科創(chuàng)板重點支持的產業(yè)之一。

自2019年開板以來，截止10月16日，科創(chuàng)板共上市34家企業(yè)，其中6家企業(yè)為新材料產業(yè)，占比約17.65％。6家企業(yè)情況如下：

截止10月16日，科創(chuàng)板共申報企業(yè)165家，其中新材料企業(yè)18家（含已上市），占比約10.91％。除上表中已上市的6家企業(yè)外，當前還有10家新材料公司正排隊IPO；2家企業(yè)已發(fā)行待上市。這12家企業(yè)的具體情況如下：