以下索比光伏網(wǎng)統(tǒng)計了光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)光伏概念股2017—2019年市盈率，以及截至2020年11月10日，6個月以內(nèi)各大機構(gòu)對光伏概念股企業(yè)2020—2022年的市盈率預測。
光伏原材料、輔料環(huán)節(jié)：
隆基股份：興業(yè)證券、申萬宏源、財信證券等39家機構(gòu)預測，隆基股份2020年每股收益2.23元，較去年同比增長51.7%，2020年凈利潤84.15億元，較去年同比增長59.4%，預測2021、2022年凈利潤為110.34億、137.17億。民生證券預計隨著四季度182尺寸開始小批量出貨，以及166尺寸出貨占比繼續(xù)提升，公司盈利能力有望進一步增強，四季度是光伏搶裝的最后階段，組件進入需求高峰期，為公司組件銷量持續(xù)提供動力。
中環(huán)股份：國泰君安、申萬宏源、華泰證券等14家機構(gòu)預測，中環(huán)股份2020年每股收益0.47元，較去年同比增長44.84%，2020年凈利潤13.94億元，較去年同比增長54.23%，預測2021年凈利潤20.18億元，2022年凈利潤25.79億元。華創(chuàng)證券認為考慮到公司五期產(chǎn)能釋放節(jié)奏、半導體硅片產(chǎn)能建設進度以及疊瓦組件產(chǎn)能擴張，半導體業(yè)務有望開始放量，未來三年公司有望保持較高的業(yè)績增速，給予2022年35倍PE，調(diào)整目標價至29.61元，維持“強推”評級。
南玻A：國泰君安、東北證券、國海證券3家機構(gòu)預測，2020年南玻A每股收益0.28元，較去年同比增長64.71%，2020年凈利潤8.51億元，較去年同比增長58.7%，2021、2022年凈利潤10.11億、11.58億。國泰君安認為南玻有望在光伏玻璃領域率先突圍，躋身第一梯隊。工藝上，南玻具有多年光伏玻璃窯爐的運營經(jīng)驗，經(jīng)測算公司2mm光伏玻璃良率遠高于行業(yè)平均水平。成本上，募投產(chǎn)線規(guī)模對標福萊特和信義的大窯爐方案(≥1000t/d)，并且配套了相關礦權，充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢?？蛻敉卣股?，與隆基簽訂超50億元的光伏玻璃供應長約，玻璃制造能力獲大客戶認可。
福萊特：萬聯(lián)證券、東吳證券、方正證券等26家機構(gòu)對福萊特的2020年度業(yè)績作出預測，預測福萊特2020年每股收益0.64元，較去年同比增長72.97%，2020年凈利潤12.43億元，較去年同比增長73.25%，2021、2022年凈利潤19.20億、23.79億。萬聯(lián)證券預計公司20-22年底名義產(chǎn)能分別為6400/9800/12200t/d，近期工信部明確水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換政策適用于光伏玻璃項目，行業(yè)新增產(chǎn)能有限，公司市場占有率進一步提升，行業(yè)龍頭地位得到鞏固。此外，公司新產(chǎn)能采用1200t/d的大窯爐，與小窯爐相比能耗大幅降低，成本優(yōu)勢進一步凸顯。
亞瑪頓：興業(yè)證券、中泰證券、華泰證券3家機構(gòu)對預測亞瑪頓2020年每股收益0.66元，較去年同比增長208.2%，2020年凈利潤1.05億元，較去年同比增長207.88%，預測2021、2022年凈利潤1.96億、3.21億元。興業(yè)證券認為母公司窯爐進入投產(chǎn)期，公司發(fā)展最大掣肘因素之一已經(jīng)消除，母公司新建窯爐陸續(xù)投產(chǎn)有效解決了原片供給不足問題，4月份以來持續(xù)滿產(chǎn)。此外，“十四五”開啟成長周期，雙玻提升帶來額外增量，雙玻組件滲透率提升，公司作為雙面薄玻璃細分領域領先供應商將明顯受益。
福斯特：廣發(fā)證券、上海證券、華金證券等19家機構(gòu)預測福斯特2020年每股收益1.65元，較去年同比下降9.84%，2020年凈利潤12.11億元，較去年同比增長26.57%，2021、2022年凈利潤15.35億、18.93億。廣發(fā)證券認為四季度為全球光伏新增裝機需求旺季，公司膠膜出貨量有望環(huán)比繼續(xù)提升。此外，受益雙面組件滲透率提升及公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，POE及白色EVA高端產(chǎn)品占比提升，有望帶動盈利水平進一步改善。
賽伍技術：安信證券預測賽伍技術2020年每股收益0.50元，較去年同比下降5.66%，2020年凈利潤2.01億元，較去年同比增長5.85%，2021、2022年凈利潤4.01、6.34億。
回天新材：上海證券、海通證券、國盛證券等7家機構(gòu)對回天新材的2020年度業(yè)績作出預測，預測2020年每股收益0.65元，較去年同比增長69.8%， 2020年凈利潤2.34億元，較去年同比增長48.2%，2021、2022年凈利潤2.99、3.90億。上海證券認為光伏背膜業(yè)務在行業(yè)相對低迷期進行擴產(chǎn)，目前光伏行業(yè)處于蓬勃發(fā)展期，十四五期間預計將維持較高行業(yè)增長，公司有望在光伏業(yè)務上進一步發(fā)力。
電池組件環(huán)節(jié)：
通威股份：民生證券、華西證券、上海證券等38家機構(gòu)對通威股份的2020年度業(yè)績作出預測，預測通威股份2020年每股收益1.07元，較去年同比增長57.68%，2020年凈利潤45.50億元，較去年同比增長72.71%，2021、2022年凈利潤53.15、66億。華西證券認為，隨著對光伏產(chǎn)業(yè)鏈布局的不斷深化，目前公司已迅速發(fā)展成為多晶硅和電池片業(yè)務的全球頭部廠商，在產(chǎn)能的持續(xù)擴張以及新技術應用下，公司在成本、規(guī)模、轉(zhuǎn)換效率上都將有望繼續(xù)鞏固行業(yè)優(yōu)勢地位。預計2020-2022年EPS分別為1.14/1.35/1.60元，對應PE為28/24/20倍(以2020年11月5日收盤價計算)，首次覆蓋，給予“增持”評級。
愛旭股份：華金證券、中銀證券、財通證券等11家機構(gòu)預測愛旭股份2020年每股收益0.36元，較去年同比下降2.7%，2020年凈利潤7.31億元，較去年同比增長24.88%，2021、2022年凈利潤14.49、19.27億。西部證券認為，受益于光伏需求回暖，截至Q3末公司電池片價格較Q2末回升超12%，電池片盈利逐漸修復。預計Q4電池片供應偏緊張，價格波動不大，成本端硅料和銀漿價格維持穩(wěn)定。隨著182-210mm電池產(chǎn)能進一步釋放，良品率和成本優(yōu)化將提升公司整體盈利水平。
橫店東磁：中信證券等3家機構(gòu)預測橫店東磁2020年每股收益0.55元，較去年同比增長30.95%，預測2020年凈利潤8.93億元，較去年同比增長29.22%，2021、2022年凈利潤10.73、12.27億。
天合光能：申萬宏源、安信證券2家機構(gòu)預測天合光能2020年每股收益0.65元，較去年同比增長80.56%，2020年凈利潤13.45億元，較去年同比增長109.91%，2021、2022年凈利潤18.42、25.92億。申萬宏源認為考慮到公司在電池及組件環(huán)節(jié)領先的品牌和渠道優(yōu)勢，并給予一定的安全邊際，2021年公司合理估值水平為24倍，對應目前股價有26%的上漲空間。首次覆蓋，給予“買入”評級。
晶澳科技：申萬宏源、光大證券、長江證券等22家機構(gòu)預測晶澳科技2020年每股收益0.98元，較去年同比下降22.83%，凈利潤15.70億元，較去年同比增長25.39%，2021、2022年凈利潤22.01、28.13億。申萬宏源上調(diào)對公司的盈利預測，維持“買入”評級，認為公司是全球光伏電池組件龍頭，垂直一體化布局優(yōu)勢顯著。考慮到光伏行業(yè)景氣度持續(xù)提升，公司組件出貨量有望超預期。
東方日升：中信建投、財通證券、東方證券等14家機構(gòu)預測東方日升2020年每股收益1.08元，較去年同比下降2.7%，2020年凈利潤9.75億元，較去年同比增長0.1%，2021、2022年凈利潤12.59、15.89億。
林洋能源：申萬宏源、興業(yè)證券、東吳證券等13家機構(gòu)預測林洋能源2020年每股收益0.57元，較去年同比增長42.5%，預測2020年凈利潤9.99億元，較去年同比增長42.66%，2021、2022年凈利潤12.68、15.86億。華安證券預計未來三年公司電站每年并網(wǎng)1GW，為發(fā)電業(yè)務增長提供有力支撐。下半年國網(wǎng)第二次招標，環(huán)比增長10%。明年疫情因素消除、新標準落地，公司長期布局儲能業(yè)務，與上下游綁定，預計明年將開始貢獻業(yè)績。
中來股份：申萬宏源、中泰證券、新時代證券3家機構(gòu)對中來股份的2020年度業(yè)績作出預測，預測2020年每股收益0.46元，較去年同比下降33.33%， 預測2020年凈利潤3.56億元，較去年同比增長46.3%，2021、2022年凈利潤5.13、7.29億。申萬宏源對公司維持盈利預測，維持“買入”評級，認為公司是光伏背板龍頭，N型高效電池進展順利。
光伏逆變器環(huán)節(jié):
特變電工：申萬宏源等4家機構(gòu)對特變電工的2020年度業(yè)績作出預測，2020年每股收益0.63元，較去年同比增長34.19%，2020年凈利潤23.32億元，較去年同比增長15.52%，預測2021、2022年凈利潤28.67、31.90億。申萬宏源上調(diào)對公司盈利預測，維持“買入”評級，認為公司是國內(nèi)變壓器、電抗器等設備龍頭供應商，受益電網(wǎng)投資加速落地。
陽光電源：國泰君安、海通證券、民生證券等21家機構(gòu)預測陽光電源2020年每股收益1.18元，較去年同比增長93.44%， 2020年凈利潤17.25億元，較去年同比增長93.3%，2021、2022年凈利潤23.93、30.29億。國泰君安對公司上調(diào)至“增持”評級，公司逆變器市占率和毛利率高于預期，上調(diào)目標價至54.25(+42.71)元，對應2021年31倍PE，上調(diào)原因為盈利預測上調(diào)疊加行業(yè)估值中樞提升，逆變器板塊平均估值對應2021年30倍PE。
錦浪科技：中銀證券、安信證券、東吳證券等6家機構(gòu)預測錦浪科技2020年每股收益2.07元，較去年同比增長22.49%， 2020年凈利潤2.86億元，較去年同比增長125.65%，2021、2022年凈利潤4.52、6.10億。安信證券認為公司始終堅持“國內(nèi)與國際市場并行發(fā)展”的全球化戰(zhàn)略布局，積極開拓美國、英國、荷蘭、澳大利亞、墨西哥、印度、巴西以及東南亞等全球主要市場，海外業(yè)務收入占比逐年提升，并深度綁定優(yōu)質(zhì)客戶，擴產(chǎn)緩解產(chǎn)能不足。
上能電氣：國信證券對上能電氣的2020年度業(yè)績作出預測，預測2020年每股收益1.72元，較去年同比增長13.16%，2020年凈利潤1.26億元，較去年同比增長50.28%，2021、2022年凈利潤1.67、2.92億。國信證券認為由于印度、越南等海外市場的新冠疫情在上半年還不穩(wěn)定，造成公司海外光伏業(yè)務項目的交貨延遲至下半年，預期下半年營收增速將顯著提高。
固德威：安信證券、新時代證券預測固德威2020年每股收益3.09元，較去年同比增長98.36%，2020年凈利潤2.72億元，較去年同比增長164.26%，2021、2022年凈利潤4.15、5.92億。安信證券認為固德威的單相組串式逆變器主要用于戶用市場，2019年營收占比達到34%;三相逆變器主要用于工商業(yè)分布式項目和部分地面電站，2019年營收占比達到44%。近年來一方面隨著國內(nèi)戶用光伏裝機增長以及德國、美國、澳大利亞等國家大力鼓勵民眾安裝屋頂光伏，單相組串式逆變器需求持續(xù)高增且未來隨著BIPV的快速發(fā)展需求有望進一步釋放;另一方面隨著組串式逆變器性價比持續(xù)提升，地面電站開始越來越多采用組串式逆變器，導致其市占率持續(xù)提升。此外近年來公司大力開拓海外市場，公司市占率有望進一步提升。
科士達：財信證券、上海證券等7家機構(gòu)預測科士達2020年每股收益0.63元，較去年同比增長14.55%，2020年凈利潤3.64億元，較去年同比增長13.56%，2021、2022年凈利潤4.47、5.31億。
光伏設備環(huán)節(jié)：
大族激光：方正證券、廣發(fā)證券、國信證券等16家機構(gòu)預測大族激光2020年每股收益1.19元，較去年同比增長95.08%， 2020年凈利潤12.71億元，較去年同比增長97.86%，2021、2022年凈利潤16.63、19.47億。
捷佳偉創(chuàng)：財信證券、東北證券、安信證券等29家機構(gòu)預測捷佳偉創(chuàng)2020年每股收益1.83元，較去年同比增長53.78%， 2020年凈利潤5.89億元，較去年同比增長54.19%，2021、2022年凈利潤8.47、11.18億。財信證券認為，參考光伏設備廠商的估值水平，考慮到公司切入半導體設備領域的廣闊空間，給予公司2020年底67-70倍PE，對應合理價格區(qū)間為116.6-121.8元，首次覆蓋，給予“推薦“評級。
晶盛機電：中信建投、長江證券、萬聯(lián)證券等24家機構(gòu)預測晶盛機電2020年每股收益0.64元，較去年同比增長28%， 2020年凈利潤8.17億元，較去年同比增長28.14%，2021、2022年凈利潤11、13.85億。中信建投認為公司是國內(nèi)硅片大廠新增產(chǎn)能的優(yōu)勢供應商，保持新增訂單市場份額第一，今年前三季度新取得光伏設備訂單超過45億元，較去年同期較大增長。此外公司與國內(nèi)大型知名光伏企業(yè)中環(huán)股份、晶科能源、晶澳科技、上機數(shù)控、阿特斯等均保持著深入的合作關系。通過提供技術先進、可靠的設備，協(xié)助客戶持續(xù)擴大具備產(chǎn)業(yè)領先優(yōu)勢的先進產(chǎn)能。
上機數(shù)控：浙商證券、國聯(lián)證券等4家機構(gòu)預測上機數(shù)控2020年每股收益2.02元，較去年同比增長92.29%，2020年凈利潤4.76億元，較去年同比增長156.8%，2021、2022年凈利潤10.35、16.68億。浙商證券認為公司單晶硅大幅擴產(chǎn)，三季度年化產(chǎn)能較上半年增長56%，預計未來有望超13GW。目前公司“5GW單晶硅項目”實際產(chǎn)能水平超過預期，30億定增預案用于8GW單晶硅項目。
邁為股份：華西證券、海通證券、民生證券等27家機構(gòu)預測邁為股份2020年每股收益6.88元，較去年同比增長44.54%， 2020年凈利潤3.59億元，較去年同比增長45.05%，2021、2022年凈利潤4.99、6.75億。民生證券認為公司為絲網(wǎng)印刷設備龍頭，且在異質(zhì)結(jié)設備和OLED設備“賽道”不斷突破，業(yè)績未來可期?？紤]到估值2022年PEG<1，維持“推薦”評級。
帝爾激光：長江證券、中信建投2家機構(gòu)預測帝爾激光2020年每股收益3.69元，較去年同比下降28.35%，2020年凈利潤4億元，較去年同比增長30.92%，2021、2022年凈利潤5.39、7.01億。長江證券認為，公司今年PERC擴產(chǎn)超預期基本可以確定明年營收快速增長，公司設置2022年31%的營收增速行權條件，則表明公司對明年的新簽訂單信心充足，預計公司PERC+、Topcon和HIT等新產(chǎn)品有望貢獻訂單增量，激光轉(zhuǎn)印、無損切割等新產(chǎn)品逐步落地有望平滑行業(yè)波動，此外激光器關稅影響減弱及大尺寸設備助力公司毛利率穩(wěn)中有升。
