2月1日晚間，中環(huán)股份發(fā)布公告，將在寧夏銀川投資建設(shè)50GW(G12)單晶硅材料智能工廠及配套產(chǎn)業(yè)，總投資額達(dá)120億元。
在進(jìn)行中的光伏行業(yè)新一輪軍備競(jìng)賽中，協(xié)鑫、隆基、晶澳、天合、晶科、通威、東方日升等龍頭企業(yè)都不約而同的規(guī)劃了數(shù)十到數(shù)百億的投資計(jì)劃，中環(huán)股份的50GW也只是大軍中的一員。但中環(huán)股份的這次擴(kuò)產(chǎn)卻有它的特殊性，以及值得特別關(guān)注的地方。
說(shuō)它的特殊性，是因?yàn)檫@將是中環(huán)股份的第二個(gè)210工廠，也是中環(huán)股份的六期工廠，無(wú)論是從產(chǎn)業(yè)發(fā)展還是從中環(huán)股份公司自身角度來(lái)看，都極具標(biāo)志性意義。
01
210技術(shù)完全成熟標(biāo)志
2019年7月，在中環(huán)股份單晶硅產(chǎn)能突破30GW的同時(shí)，中環(huán)股份在內(nèi)蒙中環(huán)協(xié)鑫合資的五期項(xiàng)目中，向外界展示了工業(yè)4.0在光伏硅材料領(lǐng)域的首次應(yīng)用。早在2016年，中環(huán)股份便在無(wú)錫中環(huán)應(yīng)材和內(nèi)蒙單晶硅四期項(xiàng)目開(kāi)始實(shí)施智能制造的變革，向智慧化工廠邁進(jìn)。
以此為基礎(chǔ)，2020年5月，中環(huán)股份在天津投資專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)210硅片的DW工廠，成為業(yè)內(nèi)首個(gè)智慧化切片工廠，大尺寸與工業(yè)4.0結(jié)合，勞動(dòng)率提高了300%。
天津工廠既是業(yè)內(nèi)智能制造的一座高峰，也是也是決定210技術(shù)成功進(jìn)度的關(guān)鍵。
目前天津中環(huán)股份DW工廠整體規(guī)劃產(chǎn)能25GW，一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能15GW，建設(shè)周期50多天，在2021年1月210硅片出貨1.4GW，年產(chǎn)能16.8GW，超出原有設(shè)計(jì)，市占率99.5%，并且產(chǎn)能還在不斷爬坡，所以可以將天津工廠的實(shí)際產(chǎn)能視作30GW左右。
產(chǎn)能超出原有預(yù)期的原因有三點(diǎn)：
A●良率提升。
B●尺寸從210mm可以根據(jù)需求柔性做得更大，提升單片功率。
C●產(chǎn)線改進(jìn)提升效率。
據(jù)悉，天津工廠在12月底210硅片月產(chǎn)能成功超過(guò)了1GW大關(guān)，而從2月3日中環(huán)股份召開(kāi)的投資者交流會(huì)透露的信息看，銀川六期項(xiàng)目始于11月底，也就是說(shuō)在那個(gè)時(shí)間段，210硅片的技術(shù)經(jīng)過(guò)一年的打磨和改進(jìn)，步入成熟階段，良率超過(guò)95%，具備進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)條件，未來(lái)良率上限約為98%。于是中環(huán)股份立刻開(kāi)始布局尋找電價(jià)更低、配套更優(yōu)的地區(qū)投資。
所以中環(huán)股份大舉投資六期工廠，可以視作210拉棒和切片技術(shù)完全成熟的一個(gè)標(biāo)志。
2月19日，中環(huán)股份通過(guò)公眾號(hào)公布了項(xiàng)目進(jìn)度規(guī)劃：三月開(kāi)工，年底前開(kāi)始投產(chǎn)。筆者預(yù)計(jì)有之前的經(jīng)驗(yàn)積累，中環(huán)此次將大幅縮段時(shí)間的產(chǎn)能爬坡速度，為210技術(shù)從源頭提供保障。
2月2日，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)指出，2020年全球光伏裝機(jī)約為130GW，預(yù)計(jì)2021年全球光伏裝機(jī)將達(dá)到150GW-170GW。同時(shí)預(yù)測(cè)210硅片占比將接近四分之一。但如果考慮中環(huán)最新的的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，2021年210硅片的比例將大幅上升，即使只考慮中環(huán)股份一家210的產(chǎn)出，按此前預(yù)測(cè)的2021年210出貨量35GW，210比例也已接近四分之一，算上上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通、隆基股份、高景太陽(yáng)能數(shù)額目前還無(wú)法確定的210出貨量，210硅片的替代進(jìn)程將進(jìn)一步加速。
據(jù)中環(huán)股份介紹，目前2021年已經(jīng)簽訂了50GW的210供應(yīng)合同，目前市場(chǎng)端反應(yīng)熱烈，但謹(jǐn)慎起見(jiàn)，公司并未就六期項(xiàng)目提前與客戶(hù)簽訂長(zhǎng)單。
02
210賽道升級(jí)基本完成的標(biāo)志
筆者注意到，中環(huán)股份這次120億的投資決策，始于11月末，從選址、考察到簽約，只用了兩個(gè)月時(shí)間，可謂高效。但筆者認(rèn)為在神速擴(kuò)產(chǎn)的背后，中環(huán)股份在2019年8月推出210硅片的既定節(jié)奏也已被當(dāng)前市場(chǎng)掀起的210熱潮所影響，正在重新制定策略。
在剛開(kāi)始推出210硅片時(shí)，按中環(huán)股份副董事長(zhǎng)沈浩平的構(gòu)想，210在短期內(nèi)是個(gè)高端卻小眾的市場(chǎng)，助力客戶(hù)獲得更高收益或應(yīng)對(duì)成本下降，隨后在未來(lái)數(shù)年逐步完成尺寸替代。
但后續(xù)發(fā)展并沒(méi)有完全按照中環(huán)的腳本來(lái)走：原以為其它企業(yè)會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)有產(chǎn)能而對(duì)新技術(shù)有所抵觸，但沒(méi)想到有這么多新進(jìn)玩家快速切入210技術(shù)。
首先站在一個(gè)大的歷史節(jié)點(diǎn)上看，2020年光伏邁入平價(jià)，產(chǎn)業(yè)對(duì)技術(shù)升級(jí)進(jìn)而降低度電成本的渴求遠(yuǎn)甚以往。其次中環(huán)的210盟友中，天合光能恰好完成舊有產(chǎn)線折舊，東方日升作為新晉巨頭需要擴(kuò)產(chǎn)，包袱同樣較輕，產(chǎn)業(yè)也看到大尺寸及大組串對(duì)降低光伏度電成本的作用，設(shè)備廠商更是天才般的想到了182和210兼容的策略，避免了必須戰(zhàn)隊(duì)，產(chǎn)能浪費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)。
中環(huán)股份高管也感慨進(jìn)度超出他們最好的預(yù)期。
當(dāng)市場(chǎng)需求起來(lái)之后，競(jìng)爭(zhēng)者也出現(xiàn)了。上機(jī)數(shù)控、京運(yùn)通作為傳統(tǒng)的設(shè)備廠商，紛紛殺入210硅片的生產(chǎn)中。2020年8月5日，京運(yùn)通宣布210mm硅片在無(wú)錫基地試產(chǎn)成功。2020年11月5日，京運(yùn)通稱(chēng)將在樂(lè)山市五通橋區(qū)投資70億元，建設(shè)24GW210 單晶拉棒、切方項(xiàng)目及相關(guān)配套設(shè)施。
2020年11月2日，上機(jī)數(shù)控宣布與天合光能簽訂5年20億片，102億元的210硅片訂單。
而12月10日，認(rèn)識(shí)到210的巨大優(yōu)勢(shì)，原晶科COO徐志群領(lǐng)軍的高景太陽(yáng)能宣布投資170億元進(jìn)軍210領(lǐng)域，打造50GW的210單晶硅片項(xiàng)目，并于1月29日開(kāi)工，一期產(chǎn)能15GW，投資27億元。
這些事情都發(fā)生在2020年11月份，筆者認(rèn)為無(wú)論是市場(chǎng)的高度認(rèn)可，還是競(jìng)爭(zhēng)者的紛紛涌現(xiàn)，都促使中環(huán)股份的管理層加速210的投資計(jì)劃。同行者逐漸增加，對(duì)中環(huán)來(lái)說(shuō)也有一定的緊迫感。
同時(shí)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)提出“3060”碳達(dá)峰與碳中和目標(biāo)后，光伏風(fēng)電裝機(jī)也有了2030年12億千瓦的最低保證，前景看好，同樣也堅(jiān)定了光伏企業(yè)的信心。
產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)從與外部其它尺寸轉(zhuǎn)向與內(nèi)部210同行者，說(shuō)明210已經(jīng)正在成為事實(shí)上的主流技術(shù)之一，產(chǎn)業(yè)技術(shù)替代進(jìn)程加速。
03
中環(huán)股份混改基本完成的標(biāo)志
此次投資，也是中環(huán)股份混改基本完成，開(kāi)始全面發(fā)力的標(biāo)志。
去年8月17日，也就是210mm超大硅片發(fā)布一周年(8.16)，TCL董事長(zhǎng)李東生在入主中環(huán)股份后，指出中環(huán)股份的核心業(yè)務(wù)明確表示未來(lái)三年在津投入60億元，將中環(huán)股份打造成為新能源材料第一的行業(yè)龍頭。
李東生指出，中環(huán)股份硅片業(yè)務(wù)與TCL的面板業(yè)務(wù)同屬于資金、技術(shù)密集的長(zhǎng)周期行業(yè)，非常對(duì)其胃口，在發(fā)展規(guī)律、戰(zhàn)略資源、運(yùn)營(yíng)邏輯上高度相似，材料供應(yīng)商也有一定重合，能夠相互賦能。隨后李東生赴通威等企業(yè)拜訪劉漢元等企業(yè)家，也說(shuō)明了對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)和中環(huán)股份的重視程度。
以前中環(huán)股份作為國(guó)企，在資本市場(chǎng)上融資的能力比較弱，在資金的來(lái)源上主要依賴(lài)于銀行的幫助。雖然銀行支持很大，但對(duì)于財(cái)務(wù)費(fèi)用的控制就不太好。同時(shí)由于股東的非靈活性，還需要準(zhǔn)備一些資金放在那邊防止行業(yè)突然下行(20~30 億元)，因此這部分資金產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用也是硬支出冗余。2020年TCL給中環(huán)做了授信，可以把這部分冗余資金給去掉對(duì)財(cái)務(wù)費(fèi)用的下降有幫助。對(duì)于 2021 年的財(cái)務(wù)費(fèi)用規(guī)劃，中環(huán)股份希望營(yíng)業(yè)收入顯著上升而對(duì)于財(cái)務(wù)費(fèi)用的絕對(duì)額不上升。未來(lái)三年會(huì)采用各種各樣多元化的方式(比如代建)來(lái)解決資金需求。
除財(cái)務(wù)費(fèi)用有了很大下降之外，混改后的中環(huán)股份機(jī)制更加靈活，決策也更快(不然這么短時(shí)間做出決策也是不可能的)，解放機(jī)制后，一些不太適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的限制去掉，中環(huán)股份將跑得更快。
公告顯示，銀川六期項(xiàng)目采取“代建+租賃+回購(gòu)”的模式，政府提供項(xiàng)目落地、電價(jià)、人才政策方面支持，同時(shí)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施代建，中環(huán)股份租賃進(jìn)行生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，中環(huán)股份單晶總產(chǎn)能將達(dá)到135GW以上。這種模式對(duì)以前的中環(huán)股份來(lái)說(shuō)，很難實(shí)現(xiàn)，混改對(duì)其未來(lái)業(yè)務(wù)的幫助，可見(jiàn)一斑。
2019年8月16日，沈浩平以周恩來(lái)總理的“面壁十年圖破壁”為題，提出“協(xié)眾力、共創(chuàng)新、圖破立”作為210硅片的口號(hào)與發(fā)展目標(biāo)。一年半后，210技術(shù)已全面掃平技術(shù)障礙，成為未來(lái)產(chǎn)業(yè)持續(xù)降本以及商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的利器。對(duì)于中環(huán)股份以及210技術(shù)，在2021年給行業(yè)帶來(lái)怎樣新的變革，值得期待。
今日長(zhǎng)纓在手，何時(shí)縛住蒼龍?
