淳石集團(tuán)合伙人兼酷望投資證券母基金負(fù)責(zé)人楊如意在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從成本的角度來(lái)看，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要有五個(gè)環(huán)節(jié)，分別為硅料、硅片、光伏電池、光伏組件和光伏裝機(jī)系統(tǒng)，其中各環(huán)節(jié)盈利逐漸遞減。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，今年以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)原材料價(jià)格持續(xù)走高。
以主要原材料硅為例，國(guó)際方面，PVinsights最新數(shù)據(jù)顯示，全球光伏級(jí)多晶硅價(jià)格自2020年第一來(lái)展開(kāi)持續(xù)上漲，打破歷史最高紀(jì)錄后仍未停止，截至2021年5月26日?qǐng)?bào)收于28.72美元/千克，年內(nèi)漲幅171.71%；國(guó)內(nèi)方面，cbc金屬網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，5月28日單晶硅片（166mm/175μm）市場(chǎng)價(jià)為4.89元/片，同比增長(zhǎng)約26.03%，且仍未到達(dá)上漲趨勢(shì)拐點(diǎn)；半導(dǎo)體材料重要供應(yīng)商隆基股份已經(jīng)于5月25日宣布上調(diào)硅片價(jià)格，170μm厚度G1、M6、M10硅片分別上調(diào)0.4元、0.4元、0.48元/片。
同時(shí)，包括光伏電池封裝膠膜主要原材料EVA、重要組件光伏逆變器以及支架線纜等基礎(chǔ)材料在內(nèi)的多個(gè)領(lǐng)域，也出現(xiàn)了價(jià)格上漲的情況。
據(jù)楊如意介紹，光伏產(chǎn)業(yè)目前技術(shù)迭代出現(xiàn)了階段性趨緩，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)總額在逐步下降，擁有高資本和技術(shù)壁壘的上游企業(yè)為維持高利潤(rùn)率，選擇擴(kuò)大產(chǎn)能進(jìn)而導(dǎo)致原材料硅料價(jià)格上漲，進(jìn)而導(dǎo)致光伏組件價(jià)格不斷攀升，加上芯片缺少和大宗商品價(jià)格上升，帶動(dòng)光伏逆變器、支架、線纜等價(jià)格上升，碾壓了技術(shù)門(mén)檻及含量較低的中下游企業(yè)的利潤(rùn)空間，從而打擊到下游產(chǎn)業(yè)的信心，也嚴(yán)重影響到光伏行業(yè)發(fā)展，所以對(duì)于整體光伏產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)出臺(tái)進(jìn)一步的政策來(lái)控制光伏原料（硅料）價(jià)格上漲，以及光伏組件的被動(dòng)漲價(jià)，才能保證下游光伏裝機(jī)的落地。
據(jù)悉，為應(yīng)對(duì)此輪光伏產(chǎn)業(yè)成本上漲，給予光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展信心，國(guó)家能源局已經(jīng)在今年五月份發(fā)布了《關(guān)于2021年風(fēng)電、光伏發(fā)電開(kāi)發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“通知”）。
《通知》明確，2021年風(fēng)電、光伏保障性并網(wǎng)規(guī)模將不低于9000萬(wàn)千瓦，戶(hù)用光伏發(fā)電仍有補(bǔ)貼，財(cái)政補(bǔ)貼預(yù)算額度為5億元。
楊如意認(rèn)為，補(bǔ)貼僅僅是一個(gè)開(kāi)始，有助于強(qiáng)化市場(chǎng)下游的信心，并通過(guò)政策從終端目標(biāo)上確保2021年全年強(qiáng)需求的定調(diào)。
“短期內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格漲勢(shì)難止所帶來(lái)的阻力，依舊成為導(dǎo)致落地裝機(jī)量不及預(yù)期的最大變量。而價(jià)格上漲的本質(zhì)因素還是硅料環(huán)節(jié)供不應(yīng)求，因此上漲帶來(lái)的成本壓力迅速向下游傳導(dǎo)。目前中游，光伏電池通過(guò)進(jìn)一步壓縮自己的利潤(rùn)空間給到下游來(lái)維持客戶(hù)。下游企業(yè)則加緊對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格變動(dòng)進(jìn)行跟蹤，并對(duì)項(xiàng)目建設(shè)周期進(jìn)行調(diào)整。因此，從更深一層的角度看，對(duì)于整體光伏產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，通過(guò)出臺(tái)進(jìn)一步的政策來(lái)控制光伏原料（硅料）價(jià)格上漲以及光伏組件的被動(dòng)漲價(jià)，才能保證下游光伏裝機(jī)的落地。”楊如意進(jìn)一步表示，此次的補(bǔ)貼可以在短期內(nèi)應(yīng)對(duì)硅料上漲對(duì)中下游企業(yè)的阻礙。中期來(lái)看，一旦主要原料硅料、光伏玻璃、膠膜等周期品價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，組件企業(yè)盈利能力有望回升，對(duì)下游企業(yè)也能減緩一定的壓力。
此外，受益于產(chǎn)業(yè)鏈高景氣度帶來(lái)的市場(chǎng)紅利，A股市場(chǎng)光伏產(chǎn)業(yè)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也迎來(lái)了不小的提升。
東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，A股光伏設(shè)備板塊（按申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)，下同）34家上市公司，2021年首季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)約67.75億元，同比增長(zhǎng)74.39%。
《證券日?qǐng)?bào)》記者在梳理數(shù)據(jù)時(shí)注意到，雖然年內(nèi)光伏行業(yè)整體盈利較為客觀，但是A股市場(chǎng)光伏設(shè)備板塊的年內(nèi)走勢(shì)卻較為乏力，數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日收盤(pán)，A股光伏設(shè)備板塊指數(shù)（843183.EI）年內(nèi)漲幅僅為8.31%。
對(duì)于未來(lái)光伏設(shè)備板塊的投資價(jià)值，私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在碳中和的大背景下，2021年光伏行業(yè)發(fā)展前景持續(xù)向好，國(guó)家發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)的最終目標(biāo)是通過(guò)光伏這樣的清潔能源來(lái)替代火電，可見(jiàn)光伏產(chǎn)業(yè)被賦予了極高的戰(zhàn)略地位，因此未來(lái)光伏行業(yè)必定獲得更大的發(fā)展空間和更大的政策扶持力度。
“光伏發(fā)電進(jìn)入到了平價(jià)時(shí)代，現(xiàn)在已經(jīng)成為最便宜的發(fā)電來(lái)源，而且光伏發(fā)電受限制較小，尤其是國(guó)內(nèi)光伏技術(shù)成熟，為發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)奠定了良好的基礎(chǔ)，因此預(yù)計(jì)在‘十四五’期間光伏新裝機(jī)量有望超預(yù)期。”劉有華說(shuō)。
楊如意認(rèn)為，在行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及政策支持下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的價(jià)格控制可以大幅緩解下游組件端的成本壓力，使得裝機(jī)增長(zhǎng)率可以進(jìn)一步提升，同時(shí)也需要注意，如果未來(lái)能源轉(zhuǎn)型不及預(yù)期，也可能導(dǎo)致光伏新增裝機(jī)不及預(yù)期，此外，產(chǎn)業(yè)鏈的大幅擴(kuò)產(chǎn)也有可能導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)剩。
