15家觸及千億市值的光伏大廠，不過(guò)兩年便相繼跌落。
2024開(kāi)年，產(chǎn)業(yè)環(huán)境巨變、龍頭業(yè)績(jī)滑坡，雖說(shuō)每年的第一季度，都是光伏行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，但這次“春寒”，明顯和往年來(lái)得更加冷徹。
4月22日，國(guó)家能源局發(fā)布1月-3月全國(guó)電力工業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年前三個(gè)月，光伏新增裝機(jī)45.74GW，同比增長(zhǎng)36%。根據(jù)1月-2月發(fā)布的數(shù)據(jù)計(jì)算，3月光伏新增裝機(jī)僅為9.02GW，同比下降32.13%。這也是近三年來(lái)，月度新增裝機(jī)首次出現(xiàn)同比下降的情況。
年初時(shí)分，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)曾發(fā)出警示，一些省份不合理的分時(shí)電價(jià)政策，限制了分布式及戶(hù)用光伏的發(fā)展。與此同時(shí)，電網(wǎng)消納問(wèn)題凸顯，光伏等新能源參與電力市場(chǎng)化交易成為必然趨勢(shì)，隨之而來(lái)的，是開(kāi)發(fā)收益的不確定性以及可能存在的投資風(fēng)險(xiǎn)。
內(nèi)外環(huán)境巨變之下，北方傳統(tǒng)光伏大省首當(dāng)其沖，用地日漸收緊，“紅區(qū)”范圍擴(kuò)大……
如果說(shuō)，上述因素是3月裝機(jī)下滑的重要背景，那么最直接的導(dǎo)火索，便是產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的崩盤(pán)。
“明天安裝可能比今天的成本要低，那為什么要今天裝機(jī)呢？”某大廠員工的發(fā)言一針見(jiàn)血。當(dāng)前光伏產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)下降，仍未企穩(wěn)，下游普遍保持觀望態(tài)度。另一邊，國(guó)央企等終端裝機(jī)運(yùn)營(yíng)商也在密切關(guān)注著價(jià)格與風(fēng)險(xiǎn)，而鑒于當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存仍處于高位，它們的策略更加穩(wěn)妥：一季度寧可不買(mǎi)，也不買(mǎi)貴。
4月2日，大唐集團(tuán)2024年—2025年年度光伏組件集中采購(gòu)開(kāi)標(biāo)，共分為3個(gè)標(biāo)包，總規(guī)模為16GW，共62家企業(yè)參與的投標(biāo)，三款組件的報(bào)價(jià)均再創(chuàng)新低。其中，N型TOPCon組件報(bào)價(jià)最低為0.79元/W，均價(jià)為0.818元/W；N型HJT組件報(bào)價(jià)最低為0.89元/W，均價(jià)為0.951元/W。PERC組件報(bào)價(jià)最低至0.74元/W，均價(jià)為0.818元/W。值得一提的是，這也是業(yè)內(nèi)首次有企業(yè)在央國(guó)企組件招標(biāo)中報(bào)出PERC組件含稅運(yùn)費(fèi)0.75元/W以下的價(jià)格。
內(nèi)卷路上，注定沒(méi)有贏家。
龍頭業(yè)績(jī)滑坡
4月29日晚，“光伏龍頭”隆基綠能公布的一季報(bào)顯示，隆基綠能一季度總營(yíng)收同比下降37.59%至176.74億元。歸母凈利潤(rùn)同比下降164.61%至虧損23.5億元。隆基方面表示，造成一季度業(yè)績(jī)下滑的主要原因是，光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下行，公司整體毛利率明顯下滑，本期計(jì)提存貨資產(chǎn)減值準(zhǔn)備26.49億元，計(jì)提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.52億元；由于硅料價(jià)格大幅下降，參股硅料企業(yè)確認(rèn)的投資收益1.03億元，同比大幅下降10.82億元。
同日，通威股份公布一季度業(yè)績(jī)，作為2023年光伏賽道的盈利之王，通威一季度也難逃虧損命運(yùn)。根據(jù)財(cái)報(bào)，公司一季度總營(yíng)收同比下滑41.13%至195.7億元；歸母凈利潤(rùn)同比下滑109.15%至虧損7.87億元。公司同樣指出，通威Q1季度營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~等指標(biāo)同比下降均為受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅回落影響，公司主要產(chǎn)品價(jià)格相比上年同期大幅下降所致。
而此前已經(jīng)連續(xù)12年沒(méi)虧過(guò)的硅片龍頭TCL中環(huán)，已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)虧損。財(cái)報(bào)顯示，公司2023年第四季度虧掉27.72億元。這超過(guò)了前三個(gè)季度中的任何一個(gè)季度。今年一季度TCL中環(huán)業(yè)績(jī)繼續(xù)8.80億元。也就是說(shuō)，在過(guò)去半年中，TCL中環(huán)已經(jīng)虧掉了36.52億元。
放眼光伏賽道，絕大多數(shù)選手在一季度遭遇業(yè)績(jī)滑鐵盧。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，63家光伏上市公司2023年合計(jì)歸母凈利約977.77億元，同比降低14.38%，上一年為1142.05億元；2024年一季度歸母凈利合計(jì)約44.61億元，同比大降87%，上一年同期約355.99億元。
硅料端價(jià)格“雪崩”，組件端萬(wàn)馬齊喑。四大光伏組件企業(yè)中，僅晶科能源和天合光能實(shí)現(xiàn)盈利，但盈利增速均有所下滑。出貨規(guī)模方面，據(jù)第三方機(jī)構(gòu)Infolink統(tǒng)計(jì)，晶科重回2023年全球組件出貨排名首位，其后依次為隆基/天合、晶澳、通威/阿特斯、正泰新能、東方日升、一道新能等。
相比之下，逆變器企業(yè)則普遍維持著盈利為正的局面，其中陽(yáng)光電源更是公布“華麗”業(yè)績(jī)，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)。
跨界者“出逃”
光伏行業(yè)整體承壓的大背景下，跨界企業(yè)紛紛打起了“退堂鼓”。
3月18日，主營(yíng)業(yè)務(wù)為復(fù)合材料輕量化制品的海源復(fù)材發(fā)布公告稱(chēng)，公司經(jīng)與全椒縣人民政府友好協(xié)商后簽訂《解除協(xié)議書(shū)》，決定終止相關(guān)項(xiàng)目合作，并將滁州能源100%股權(quán)以3800萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給愛(ài)旭科技。轉(zhuǎn)讓完成后，海源復(fù)材將不再持有滁州能源股權(quán)。
海源復(fù)材的滁州項(xiàng)目始于2022年末。2022年12月22日，該公司披露了擬以全資子公司滁州能源為主體在滁州市全椒縣投資新建光伏產(chǎn)業(yè)基地的計(jì)劃，其中，一期規(guī)劃建設(shè)10GWTOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸電池）高效光伏電池項(xiàng)目，二期規(guī)劃建設(shè)5GWHJT（異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能電池）超高效光伏電池及3GW高效光伏組件項(xiàng)目。
“鑒于在滁州項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，光伏行業(yè)及市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化，經(jīng)公司認(rèn)真研究，為了降低投資風(fēng)險(xiǎn)及管理成本，優(yōu)化資源配置，與全椒政府友好協(xié)商后，決定終止滁州項(xiàng)目。”海源復(fù)材如此解釋終止項(xiàng)目的原因。
近來(lái)屢屢“刷屏”的聆達(dá)股份也在3月18日發(fā)布公告稱(chēng)，擬終止投資建設(shè)銅陵年產(chǎn)20GW高效光伏電池片產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目。
按照此前公告，聆達(dá)股份此次終止的項(xiàng)目原計(jì)劃投資額高達(dá)91.5億元，擬分兩期建設(shè)，其中項(xiàng)目一期建設(shè)年產(chǎn)10GWTOPCon高效電池片產(chǎn)線(xiàn)；項(xiàng)目二期建設(shè)年產(chǎn)5GWTOPCon高效電池片產(chǎn)線(xiàn)及5GW-hjt電池片產(chǎn)線(xiàn)。
在公告中，聆達(dá)股份的表述和海源復(fù)材基本一致：“鑒于項(xiàng)目建設(shè)受宏觀環(huán)境、光伏行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境變化、融資環(huán)境、項(xiàng)目施工實(shí)施條件、項(xiàng)目施工相關(guān)方配合進(jìn)度等多種因素影響，致使本項(xiàng)目無(wú)法按原計(jì)劃推進(jìn)建設(shè)進(jìn)度。經(jīng)公司審慎研究，認(rèn)為繼續(xù)推進(jìn)該項(xiàng)目存在較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，為有效控制對(duì)外投資風(fēng)險(xiǎn)，公司與銅陵獅子山高新區(qū)管委會(huì)協(xié)商一致，決定終止投資建設(shè)銅陵項(xiàng)目。”
業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，今明兩年可能會(huì)有更多光伏項(xiàng)目“爛尾”，行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)活動(dòng)也將加劇。
六月或有轉(zhuǎn)機(jī)
“現(xiàn)在二三線(xiàn)的光伏企業(yè)開(kāi)始終止項(xiàng)目，這很正常，產(chǎn)能階段性過(guò)剩，市場(chǎng)環(huán)境不支持企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)了。我覺(jué)得未來(lái)還不僅僅是項(xiàng)目終止，可能還有很多企業(yè)是要被淘汰的。”廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源政策研究院院長(zhǎng)林伯強(qiáng)如此說(shuō)道。但同時(shí)他也強(qiáng)調(diào)：“站在長(zhǎng)期看，雙碳目標(biāo)要實(shí)現(xiàn)的話(huà)，風(fēng)電光伏就是主力消費(fèi)能源。所以，現(xiàn)在光伏行業(yè)的產(chǎn)能，對(duì)未來(lái)而言，是微不足道的，現(xiàn)在只是一個(gè)節(jié)點(diǎn)性的過(guò)剩。我仍然非?？春霉夥?，但也不是說(shuō)行業(yè)現(xiàn)在沒(méi)有問(wèn)題，畢竟新能源產(chǎn)業(yè)是一個(gè)新的系統(tǒng)，它需要我們?cè)诎l(fā)展中面對(duì)挑戰(zhàn)，解決問(wèn)題。”
中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)專(zhuān)家委副主任呂錦標(biāo)認(rèn)為，“光伏市場(chǎng)繼續(xù)增長(zhǎng)是確定的，不確定的是增多增少；增長(zhǎng)的確定性導(dǎo)致光伏全產(chǎn)業(yè)鏈連年擴(kuò)產(chǎn)，直到2023年開(kāi)始出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，但去年下半年開(kāi)始的全行業(yè)低價(jià)并沒(méi)有威脅到行業(yè)主要參與者。”在他看來(lái)，新的競(jìng)爭(zhēng)格局下將開(kāi)啟淘汰賽，有退出，也有進(jìn)入，一線(xiàn)企業(yè)、新一線(xiàn)企業(yè)今年也將制定高于去年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。“一線(xiàn)廠商全部有新的再擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，除了現(xiàn)有份額，還有新的增量可搶?zhuān)貏e是倒下的中型企業(yè)會(huì)騰出一部分市場(chǎng)。”
進(jìn)入五月，光伏企業(yè)圍繞價(jià)格的纏斗還在繼續(xù)。
但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，6月份或有可能迎來(lái)光伏行業(yè)這輪調(diào)整的“底部”。今年年初，晶科能源董事長(zhǎng)李仙德在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)預(yù)測(cè)，到今年二、三季度，組件價(jià)格會(huì)調(diào)整到合理的利潤(rùn)區(qū)間。
“今年我們已經(jīng)看到很多PERC產(chǎn)能或出清、或升級(jí)，這一趨勢(shì)會(huì)快速到來(lái)。”上海交通大學(xué)太陽(yáng)能研究所所長(zhǎng)沈文忠表示，預(yù)計(jì)今年6月份以后，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)又會(huì)回到比較健康發(fā)展的通道中去。
