本文要表達(dá)的核心思想和邏輯關(guān)系為，
2018年由于中國(guó)的補(bǔ)貼下降、美國(guó)201雙反、日本FIT補(bǔ)貼政策下調(diào)等因素的影響，全球光伏市場(chǎng)需求放緩。
鑒于此，上游光伏制造行業(yè)將迎來一次較大洗牌；與2012年情況類似，此次洗牌過后每瓦光伏裝機(jī)成本大幅下滑，使光伏行業(yè)進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)的大周期！
在資源條件較好的地區(qū)，光伏電力，甚至可以成為當(dāng)?shù)刈顬榱畠r(jià)的能源（目前國(guó)際最低的光伏電價(jià)已經(jīng)達(dá)到1.786美分/kWh，折合人民幣0.12元/kWh）。
由于迎來平價(jià)上網(wǎng)，光伏行業(yè)將不再受到補(bǔ)貼政策的劇烈影響，行業(yè)發(fā)展將趨于穩(wěn)定；此時(shí)，光伏行業(yè)將產(chǎn)生真正龍頭老大企業(yè)。
平價(jià)上網(wǎng)之后，光伏行業(yè)的體量與現(xiàn)狀是數(shù)量級(jí)的差異，龍頭老大企業(yè)將具備千億市值的潛力。
對(duì)于明年光伏行業(yè)大趨勢(shì)，本人有以下預(yù)判
一、硅料環(huán)節(jié)：價(jià)格戰(zhàn)會(huì)十分慘烈
1、硅料擴(kuò)產(chǎn)嚴(yán)重但需求降低
2018年50微米的金剛線將會(huì)成為主流，出片數(shù)量會(huì)進(jìn)一步提升，單位數(shù)量的硅片對(duì)硅料的需求會(huì)大幅減少，僅僅40吉瓦多晶硅片金剛線改造就會(huì)使得上游硅料需求減少4萬噸以上。而且單晶硅片同等功率對(duì)硅料需求會(huì)更少。因此，單晶硅片替代多晶硅片的產(chǎn)業(yè)歷史潮流會(huì)更進(jìn)一步減少硅料的需求。
2018年硅料至少新增11.5萬噸產(chǎn)能。包括，東方希望1.5萬噸的硅料產(chǎn)能釋放，保利協(xié)鑫將會(huì)在新疆新增4萬噸的硅料產(chǎn)能，通威股份在樂山的2.5萬噸產(chǎn)能也將在2018下半年投產(chǎn)，在包頭會(huì)有2.5萬噸的產(chǎn)能。根據(jù)我們調(diào)研得到的數(shù)據(jù)是實(shí)際硅料產(chǎn)量將會(huì)是名牌產(chǎn)量的120%，所以通威股份樂山和包頭合計(jì)5萬噸的硅料銘牌產(chǎn)能對(duì)應(yīng)實(shí)際產(chǎn)量是6萬噸。
2、明年硅料價(jià)格戰(zhàn)十分慘烈
我依舊堅(jiān)信我的判斷，明年硅料價(jià)格會(huì)出現(xiàn)十分慘烈的價(jià)格戰(zhàn)。原因如下：
由于硅料新增產(chǎn)能巨大，而明年硅料需求會(huì)明顯向下。
同時(shí)，各家成本更低。以通威股份為例，一千克硅料全流程電耗約為60度，成本控制極其優(yōu)秀，根據(jù)2017年半年報(bào)的數(shù)據(jù)通威股份1噸硅料全成本5.7萬元，通威股份2017年三季度完成了產(chǎn)線升級(jí)改造，預(yù)計(jì)成本會(huì)進(jìn)一步降低，新的產(chǎn)能成本甚至有可能在5萬元以內(nèi)。
明年每千克硅料價(jià)格最晚在三季度的時(shí)候會(huì)下滑至85元每千克。但是很多朋友不相信，我依舊維持這一判斷，等待明年市場(chǎng)環(huán)境作見證吧！
二、硅片環(huán)節(jié)：金剛線普及，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，單晶或占60%市場(chǎng)
1、技術(shù)革新實(shí)現(xiàn)降本增產(chǎn)
金剛線切割改造以后，整個(gè)硅片端的產(chǎn)能立刻提升25%。就以多晶硅片的行業(yè)龍頭保利協(xié)鑫為例，預(yù)估他金剛線切割改造完畢以后，硅片產(chǎn)能就會(huì)達(dá)到25GW。
2、單晶硅片的技術(shù)路線替代可能已經(jīng)來臨
從產(chǎn)能布局上看，今年有兩大巨頭擴(kuò)產(chǎn)極為瘋狂，一個(gè)是隆基股份，另一個(gè)是中環(huán)股份，這兩家公司都在A股上市，近幾年各有兩輪定向增發(fā)，增發(fā)額度都不小。光伏行業(yè)的各家公司當(dāng)中，601012隆基股份和002129中環(huán)股份（停牌）是資本實(shí)力最強(qiáng)的兩家，隆基的凈資產(chǎn)約為110億，中環(huán)的凈資產(chǎn)在注入國(guó)電光伏和定向增發(fā)完成以后，凈資產(chǎn)會(huì)達(dá)到120億。而這兩家巨頭都不約而同的選擇了單晶硅片的技術(shù)路線。
預(yù)計(jì)2018年8月份，隆基股份最后一間工廠建設(shè)完畢，產(chǎn)能達(dá)到25吉瓦，中環(huán)股份我先前預(yù)估是22吉瓦，但根據(jù)最近的公報(bào)來看，再過三個(gè)季度，中環(huán)股份的單晶硅片產(chǎn)能就會(huì)達(dá)到23吉瓦。再加上晶科能源的5.5吉瓦，晶澳太陽能到3.5吉瓦。明年僅單晶硅片巨頭的產(chǎn)能就會(huì)輕松突破60吉瓦！
如果明年，整個(gè)光伏組件的需求保持穩(wěn)定，甚至略有下滑的話，那么單晶組件的占比會(huì)輕松突破60%。
3、硅片產(chǎn)能將嚴(yán)重過剩
單晶硅片產(chǎn)能瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，多晶硅片在金剛線切割改造以后，產(chǎn)能又整體提升25%，整體來看硅片產(chǎn)能，嚴(yán)重過剩。
明年多晶硅片的廠家將會(huì)以現(xiàn)金成本打價(jià)格戰(zhàn)，這已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖聝?，而那些沒有來得及改造的砂漿切割產(chǎn)能，將永久性的退出歷史舞臺(tái)。
由于單晶硅片產(chǎn)能極其巨大，就算那些完成金剛線切割改造的多晶硅片產(chǎn)能，明年都面臨生存之戰(zhàn)。
三、組件環(huán)節(jié)：高效成為主流，價(jià)格下降快
1、300W+高效組件將成為主流
由于明年硅料價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)大幅下滑，硅片由于產(chǎn)能過剩，也會(huì)出現(xiàn)價(jià)格戰(zhàn)。而在組件功率環(huán)節(jié)，由于一系列全新技術(shù)疊加和單晶技術(shù)路線成為主流。
明年組件的功率將會(huì)來到300瓦以上，明年的雙面發(fā)電組件和單軸跟蹤組件的疊加下，光伏發(fā)電成本會(huì)大幅下滑，所以雖然我預(yù)期明年光伏產(chǎn)業(yè)上游會(huì)出現(xiàn)慘烈價(jià)格戰(zhàn)，但這場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)對(duì)全行業(yè)是莫大的好事，長(zhǎng)期看，光伏將會(huì)迎來平價(jià)上網(wǎng)的大周期，這個(gè)周期的到來比任何人想象的要快。
2、輔材價(jià)格下降
金剛線，光伏玻璃，EVA膜，組串式逆變器當(dāng)前毛利率都很高，普遍高于30%。在制造業(yè)行業(yè)，這樣的高毛利是不合理的。他們有極大的降價(jià)空間，如果他們的價(jià)格也能下來的話，會(huì)更進(jìn)一步促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)的平價(jià)上網(wǎng)。
3、組件價(jià)格大幅下降
明年的光伏行業(yè)由于中國(guó)補(bǔ)貼降低，美國(guó)201雙反，以及日本FIT補(bǔ)貼下調(diào)會(huì)出現(xiàn)短期的不確定性。由于這次不確定性的擾動(dòng)，明年光伏產(chǎn)品的價(jià)格會(huì)有一次明顯的下滑。
低效產(chǎn)品快速被市場(chǎng)淘汰，組件主流功率會(huì)由2016年的265瓦快速提升至2018年的310瓦，既而進(jìn)一步攤薄BOS成本。
超高效組件的出現(xiàn)和雙面雙玻技術(shù)的成熟必然引爆跟蹤軸系統(tǒng)的市場(chǎng)（因?yàn)槌咝Ш碗p面技術(shù)會(huì)有效攤銷跟蹤光伏支架的額外成本），如果說明年光伏產(chǎn)業(yè)有哪一個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)會(huì)獲得超額毛利的話，那一定就是賣跟蹤光伏支架的。
四、總結(jié)
對(duì)于2018年的大趨勢(shì)，本人判斷如下：
1、在中國(guó)補(bǔ)貼下調(diào)，美國(guó)201雙反，日本fit補(bǔ)貼政策繼續(xù)下滑的短期擾動(dòng)下，明年光伏產(chǎn)品價(jià)格會(huì)出現(xiàn)顯著下滑且低效產(chǎn)能快速被市場(chǎng)淘汰，根據(jù)測(cè)算，明年集中式地面電站的系統(tǒng)造價(jià)會(huì)來到五元以內(nèi)，在印度這樣的人力成本極低，光伏組件價(jià)格不含稅的地區(qū)，1W系統(tǒng)的制造成本甚至?xí)陀谒脑?/div>
2、在全世界大部分地區(qū)，光伏迎來平價(jià)上網(wǎng)，在一些光照條件較好的地區(qū)，光伏甚至有可能成為當(dāng)?shù)?，最為廉價(jià)的能源應(yīng)用形式，光伏電在2018年下半年將迎來平價(jià)上網(wǎng)的大周期。
3、由于2018年下半年以后，光伏可以在世界大部分地區(qū)實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，不再遭受補(bǔ)貼政策的擾動(dòng)，2018將會(huì)是整個(gè)光伏行業(yè)最后一次的成人禮，光伏的行業(yè)格局將會(huì)趨于穩(wěn)定，將會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展的勢(shì)頭，2018年下半年以后很難再出現(xiàn)全行業(yè)大范圍虧損的慘狀，而且2018淘汰賽以后剩下的光伏巨頭將會(huì)成長(zhǎng)為真正的千億級(jí)別的巨頭。
五、對(duì)于本文其他問題的解釋
問：如果單晶產(chǎn)能到50GW以上，很可能會(huì)被美國(guó)人卡脖子。美國(guó)人為了阻礙中國(guó)進(jìn)步發(fā)展，做了很多好事，比如為了限制中國(guó)航天發(fā)展，不讓中國(guó)人接觸國(guó)際空間站。比如為了不讓中國(guó)超算發(fā)展，限制奧巴馬政府限制向中國(guó)出口高性能計(jì)算卡。包括之前GT爐，都是限制出口的。單晶以前小，幾GW倒也無傷大雅，但到50個(gè)GW以上后，就難說了。中國(guó)大力發(fā)展IC產(chǎn)業(yè)，必然對(duì)高純石英有極大依賴，美國(guó)人在卡中國(guó)IC產(chǎn)業(yè)的時(shí)候，捎帶著光伏用石英砂也會(huì)受影響，這個(gè)是單晶路線最大的不確定性。
答：上游的原材料供應(yīng)確實(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)。而且現(xiàn)在單晶占比越來越高，上游原材料商坐地起價(jià)的現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)了。有些上游的原材料漲價(jià)已經(jīng)超過百分之一百。國(guó)內(nèi)的廠商也有應(yīng)對(duì)之策，隆基股份是其中的優(yōu)秀典范。隆基股份在很多年前開始就努力的培養(yǎng)自己的供應(yīng)商體系。扶持國(guó)內(nèi)的供應(yīng)商，對(duì)于那些國(guó)內(nèi)供應(yīng)商無法提供的原材料，隆基股份選擇和上游供應(yīng)商簽訂合約協(xié)議，保障原材料的供應(yīng)，鎖定原材料供應(yīng)的價(jià)格。
誠(chéng)然，當(dāng)前上游有些原材料，我們不能自給自足，但是隨著單晶硅技術(shù)路線成為主流，中國(guó)的市場(chǎng)需求越來越大，相信不久的將來上游自主的供應(yīng)商將會(huì)推出有競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的產(chǎn)品進(jìn)而完全擺脫上述憂慮。
問：目前看，不管啥工藝，電池表面的玻璃和背板邊框，都是不可或缺的，那是不是不論鈣鈦礦電池還是啥技術(shù)，打底成本每瓦就要1元錢，如果組件2元，發(fā)展其他技術(shù)是不是沒大意思呢？
2.如果說晶硅組件價(jià)格下滑到兩元錢，是不是沒有發(fā)展其他技術(shù)路線的必要了？我看不是這樣子的。晶硅電池太脆，形狀固定，這一天然特性制約了它的應(yīng)用場(chǎng)景。所以無論晶硅光伏電池多么便宜，其它的電池技術(shù)路線都有存在的空間和發(fā)展的必要。比如說墻面上，車頂上，自行車車身上。這些不規(guī)則的形狀上，只能應(yīng)用薄膜電池。另外未來晶硅光伏電池可能走向HIJ的技術(shù)路線。這一技術(shù)路線，允許其光伏電池表面覆蓋一層薄膜，進(jìn)而進(jìn)一步提升發(fā)電效率。這個(gè)角度看，晶硅技術(shù)路線和薄膜技術(shù)路線是相輔相成的關(guān)系，而不是你死我活的關(guān)系。所以即便晶硅組件最便宜，發(fā)展其他電池類型，發(fā)展其他技術(shù)路線都是十分有必要的。
