中國核能科技最近出了兩則公告引起了投資者的注意：
第一則公告于2017年9月19日公布，內(nèi)容關于該公司與BCG將合作，組成合資公司投資烏克蘭及世界其他地區(qū)的太陽能發(fā)電站項目，該則公告直接拉升了中國核能科技的股價8.44個百分點，而前一個交易日則已經(jīng)提前反應，拉升8.45個百分點。
第二則公告是在2017年10月3日，內(nèi)容關于該公司與中核投資、華興建設及沛縣政府擬建設光伏發(fā)電站、光伏組件制造基地以及光伏小鎮(zhèn)項目，總投資額估計80億元，該則信息也提前一個交易日反映在股價上，上一個交易日漲5.92個百分點，當天則跌1.24個百分點。
光伏發(fā)電項目超預期
中國核能科技目前有三大業(yè)務，分別是工程設計及EPC業(yè)務、太陽能發(fā)電業(yè)務以及融資業(yè)務，其中EPC業(yè)務為該公司目前主要收入業(yè)務，而太陽能發(fā)電業(yè)務則是該公司戰(zhàn)略核心業(yè)務。智通財經(jīng)APP在上一篇文章中有談到核能科技的業(yè)務轉型戰(zhàn)略和聚焦思路，以及該公司的光伏發(fā)電業(yè)務載體江蘇泰州發(fā)電站。
2015年是中國核能科技最重要的一年，在這一年不僅是EPC業(yè)務收入劇增，收入15.04億港元，同比增長16.4倍，而且在該年度該公司毅然進軍了光伏發(fā)電業(yè)務，從輕資產(chǎn)的EPC運營轉型至重資產(chǎn)的光伏發(fā)電業(yè)務。中國核能科技在江蘇泰州自建20兆瓦的光伏項目一站一期、二期工程以及二站工程目前已經(jīng)完成建設。
圖片來源：中國核能科技2017中報
智通財經(jīng)APP了解到，中國核能科技2017年中報業(yè)績實現(xiàn)了盈利，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務期內(nèi)盈利2582.2萬港元，同比增長300%，而綜合收益方面，實現(xiàn)收益5179.2萬港元，去年同期則虧損1999.3萬港元。該公司稱光伏EPC業(yè)務為主要收益來源，2017年上半年取得10個新EPC項目，價值為58946.7萬港元，而泰州電站項目40兆瓦已并網(wǎng)，期內(nèi)發(fā)電量已經(jīng)超出計劃發(fā)電量。
中國核能科技近期有擴大光伏發(fā)電的產(chǎn)能投資的計劃，比如和BCG組建合資公司以及與中核投資、華興建設及沛縣政府擬建設光伏發(fā)電站項目，未來或極有可能投資更多的光伏發(fā)電項目。實際上，光伏發(fā)電市場正迅速擴張，在政策扶持下，誰先進入市場誰就先獲得一杯羹。
比如協(xié)鑫新能源，該公司是全國最大的民營光伏發(fā)電企業(yè)，2017年上半年，該公司光伏電站新增裝機1.6GW至5.1GW，公司并網(wǎng)容量達到4.2GW同比增長91%，售電量同比快速增長103%，收入同比增長95%。在行業(yè)政策上，國家發(fā)改委近期發(fā)布《關于征求優(yōu)先發(fā)電優(yōu)先購電計劃有關管理辦法意見的函》，光伏納入優(yōu)先發(fā)電、購電計劃。
資金需求劇增，看好擬進入的兩個合作項目
值得注意的是，中國核能科技轉型發(fā)展光伏發(fā)電站重資產(chǎn)業(yè)務，屬于資本密集型行業(yè)，需要投入的資金要比以往EPC業(yè)務要大得多，一般需要大量的銀行貸款滿足資金需求。智通財經(jīng)APP發(fā)現(xiàn)，截止2017年上半年，中國核能科技的借款90168萬港元，同比增長32.1%，其中要求一年內(nèi)償還的有71261萬港元，同比增長154.3%。
圖片來源：中國核能科技2017年中報
關于核能科技的資產(chǎn)負債狀況，2017年上半年資產(chǎn)負債率為75.3%，流動比率為1.17倍，而2016年度則為80.4%，流動比率1.25倍，整體來說銀行短期借款資金加大導致了短期流動比率降低，但該公司的整體負債水平是下降的。不過該負債率水平并不算高，比如協(xié)鑫新能源2017年上半年資產(chǎn)負債率為74%，流動比率為0.6倍。
光伏發(fā)電站行業(yè)前景是好的，不管從宏觀數(shù)據(jù)或是個別公司數(shù)據(jù)表現(xiàn)上，而中國核能科技2015年的戰(zhàn)略轉型，前期基礎設施投資建設初步得到收益的印證。嘗到甜頭后，中國核能科技做出投資擴張的動作也可以理解，我們回歸至該公司近期在光伏發(fā)電站的投資動作。
圖片來源：中國核能科技公告
中國核能科技將與BGR合作組建合資公司，開發(fā)世界各地區(qū)的太陽能發(fā)電項目，這個就非常有意思了。國際市場，特別是次發(fā)達地區(qū)，光伏發(fā)電具有很大的市場，該公司稱建議在烏克蘭投資，而烏克蘭的發(fā)電量主要來自火力發(fā)電站及核電站，在光伏發(fā)電領域具有很大的開發(fā)空間，而且光伏電站比核電以及火電建設成本要小。
而且中國核能科技與BGR將簽訂的獨家協(xié)議中，BGR不得就烏克蘭項目與該公司以外的任何人或?qū)嶓w招攬、發(fā)起及進行磋商討論任何信息，實際上就相當于雙方已經(jīng)簽訂“共生”性質(zhì)的協(xié)議，該協(xié)議使得該公司可以得到BGR后期的資金投資及項目合作。
而中國核能科技與中核投資、華興建設及沛縣政府擬合作建設的項目，其中總裝機容量不低于300MW的光伏發(fā)電站、總生產(chǎn)量500MW的光伏組件制造基地以及建設光伏小鎮(zhèn)基礎設施項目，該擬建設的項目一有龐大的合作對手的資金優(yōu)勢，二來則是有政府的支持。
綜上看來，如智通財經(jīng)APP之前分析所述，中國核能科技業(yè)績可期，該公司擬計劃投資的兩個項目也具有一定的可期性，繼續(xù)看好該公司的發(fā)展前景。
