多年來(lái)單多技術(shù)路線一直在明爭(zhēng)暗斗，爭(zhēng)效率、比成本、斗市場(chǎng)。大同“領(lǐng)跑者”基地中單晶組件絕地狂奔，一度占比超過(guò)60%，反超多晶。引發(fā)圈內(nèi)又一輪的紛爭(zhēng)。
我們比較了單、多晶兩家巨頭2016上半年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
保利協(xié)鑫稱其牢牢抓住上半年火熱的市場(chǎng)形勢(shì)，實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。截至2016年6月30日，保利協(xié)鑫業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣131.59億元，毛利率32.9%，股東應(yīng)占利潤(rùn)13.89億元。硅片產(chǎn)品同比增長(zhǎng)26%，達(dá)到8.88GW，推升毛利達(dá)到43億元。而隆基股份同期實(shí)現(xiàn)了64.24億的營(yíng)業(yè)收入，同比增282.51%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn) 8.61 億元，同比增長(zhǎng) 634.17%。綜合毛利率達(dá)到 25.89%。其中，單晶硅片產(chǎn)量6.67 億片，同增132.04%；出貨7.4 億片，產(chǎn)銷率高達(dá)110.87%。
能豆君點(diǎn)評(píng)：?jiǎn)螐拿蕘?lái)看，保利協(xié)鑫要高不少。但隆基僅靠60多億的收入就獲得超過(guò)8億的凈利，相比下保利協(xié)鑫130億的營(yíng)收規(guī)模，凈利14億剛剛不到，雖然有媒體報(bào)道說(shuō)，凈利都能約等2.6個(gè)中石油了。不過(guò)相比其自身去年同期的6.53億元保利協(xié)鑫實(shí)現(xiàn)了倍增。
組件PK，晶科反超天合躍居第一
2016上半年光伏企業(yè)組件出貨量
從出貨量來(lái)看，晶科能源二季度組件出貨量為1716MW，加上一季度的 1600MW，上半年總出貨量為3316MW。而天合光能二季度總出貨量為1658.3MW，第一季度1423.3MW，上半年剛過(guò)3GW。這樣看來(lái)，晶科半年組件出貨量反超天合躍升行業(yè)老大。
值得注意的是，今年第一季度，晶科組件出貨量曾達(dá)到1600MW，季度組件出貨量就已經(jīng)超越天合。
財(cái)報(bào)中，晶科更新其年度組件目標(biāo)為6.5GW。天合光能重申了其2016年全年6.30GW-6.55GW的出貨量目標(biāo)。阿特斯預(yù)計(jì)其2016全年組件出貨總量為5.4GW至5.5GW。
2016上半年光伏企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、毛利及毛利率
幾家組件商的毛利率都不算特別高。晶科二季度毛利率為20.4%，一季度21.3%。（目前在其今晚最新披露的二季報(bào)中尚未看到 net revenues數(shù)據(jù)，半年毛利率數(shù)據(jù)暫未列入）
對(duì)于多年虧損的英利來(lái)說(shuō)，今年上半年實(shí)現(xiàn)了扭虧。上半年英利實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.51億元，扭轉(zhuǎn)了過(guò)去連續(xù)五年業(yè)績(jī)虧損的局面。這很大程度上與上半年光伏行業(yè)熱火朝天的“搶裝潮”帶來(lái)的需求增加有關(guān)。
“6.30”之后，搶裝潮逐步消退，對(duì)組件商來(lái)說(shuō)市場(chǎng)也進(jìn)一步緊縮，競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)更加激烈。我們看到這幾個(gè)月國(guó)內(nèi)光伏組件價(jià)格劇烈下降，從四月下旬的3.8元/瓦降到8月下旬的3.1元／瓦。最近有媒體曝出，國(guó)家電投2.75GW光伏組件招標(biāo)再創(chuàng)新低，到3.05元/瓦。
2016上半年光伏企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率
幾家組件生產(chǎn)商負(fù)債率均超過(guò)70%，其中英利的資產(chǎn)負(fù)債高達(dá)128%。這緣于其前高昂的債務(wù)負(fù)擔(dān)。雖然上半年英利艱難盈利，但還是面臨著債務(wù)隱憂。
天合的負(fù)債也不少。今年8月1日，天合光能宣布，已經(jīng)就私有化交易與Fortune Solar和Red Viburnum達(dá)成最終協(xié)定和并購(gòu)計(jì)劃。公司將被投資者財(cái)團(tuán)以全現(xiàn)金交易的方式收購(gòu)，交易對(duì)公司的估值約11億美元。私有化交易預(yù)計(jì)17年第一季度完成，雖不確定到這個(gè)時(shí)間點(diǎn)有多少債需要還，但可以肯定的是除了交易估值的11億美元，提出收購(gòu)的財(cái)團(tuán)還有不少財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。
協(xié)鑫持有電站接近3GW
如果用一個(gè)詞來(lái)形容上半年國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)發(fā)展情況，那就是熱，甚至可以說(shuō)有過(guò)熱跡象。雖然上半年光伏裝機(jī)規(guī)模官方統(tǒng)計(jì)數(shù)字還未出，但目前大的數(shù)字來(lái)看是超過(guò)20GW。上半年如火如荼，下半年還會(huì)復(fù)制嗎？
8月24日，在港交所上市的協(xié)鑫新能源控股有限公司發(fā)布中期業(yè)績(jī)初步公告。公告顯示，受益于光伏業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展，2016年1至6月，公司實(shí)現(xiàn)收入16.71億元人民幣，同比增長(zhǎng)86%，稅后凈利潤(rùn)1.71億元，同比增長(zhǎng)141%。截至6月30日協(xié)鑫新能源控股有限公司的光伏電站數(shù)量已由去年同期的17個(gè)增至68個(gè)，總裝機(jī)容量約2735兆瓦，躋身全國(guó)光伏電站開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)商的最前列。
在今晚晶科剛剛公布二季報(bào)中，晶科表示截至2016年6月30日，持有電站達(dá)1130MW。
國(guó)內(nèi)其他幾家做電站的光伏企業(yè)目前還沒(méi)有看到披露的半年財(cái)報(bào)，所以這里暫不做梳理。
