新能源：重演“戴維斯雙擊”
1947年，紐約州財(cái)政部保險(xiǎn)司的謝爾比˙戴維斯(ShelbyDavis)辭去工作，帶著5萬美元闖入投資市場。在他的巧妙運(yùn)作之下，5萬美元在此后40年中連番數(shù)倍，最終達(dá)到8億多美元。
后來，在描寫他生平的《戴維斯王朝》中，這種精準(zhǔn)的投資思路被總結(jié)為“戴維斯雙擊”：即投資時(shí)不要輕易下單，而是看準(zhǔn)兩個(gè)時(shí)機(jī)再出手：一是牛市、二是公司業(yè)績出現(xiàn)向上拐點(diǎn)。
今天，“戴維斯雙擊”不僅用在二級市場，也用來形容行業(yè)規(guī)模擴(kuò)張和公司業(yè)績向好兼得的領(lǐng)域，例如2017年的光伏。
從行業(yè)看，2017年，中國光伏發(fā)電全年新增裝機(jī)達(dá)到5300萬千瓦，超過全球新增規(guī)模的一半，提前完成了“十三五”規(guī)劃裝機(jī)目標(biāo);從業(yè)績看，一些龍頭企業(yè)的年利潤大漲，部分企業(yè)可能超過100%。
在2017年底舉辦的2018年全國能源工作會(huì)議上，國家能源主管部門強(qiáng)調(diào)要全力推動(dòng)能源高質(zhì)量發(fā)展，推動(dòng)質(zhì)量變革成為2018年能源的“三大變革”之一。有觀點(diǎn)認(rèn)為當(dāng)前以光伏發(fā)電為代表的可再生能源行業(yè)發(fā)展快、企業(yè)業(yè)績好是高質(zhì)量發(fā)展的一種表現(xiàn)，但如果從整個(gè)行業(yè)宏觀、長期發(fā)展角度，可以說2017年光伏發(fā)電實(shí)現(xiàn)了高量的發(fā)展，但離高質(zhì)的發(fā)展還有較大距離。2018年新能源發(fā)展仍面臨多重挑戰(zhàn)，新的機(jī)制亟待建立，既有政策的有效實(shí)施需要進(jìn)一步推進(jìn)，風(fēng)電、光伏電價(jià)水平下調(diào)，這些都將影響行業(yè)的方方面面。
既要降補(bǔ)貼、又要高質(zhì)量，兩者看似矛盾，但預(yù)期快速發(fā)展仍將是2018年國內(nèi)新能源行業(yè)的主題。政府和企業(yè)需要提早準(zhǔn)備，才能完美上演“戴維斯雙擊”。
市場火熱持續(xù)，東中部或爆發(fā)
風(fēng)光電價(jià)和補(bǔ)貼退坡是近年來國家持續(xù)實(shí)施的政策，從表面上看，如果電價(jià)補(bǔ)貼水平下降，將出現(xiàn)行業(yè)產(chǎn)能降低和利潤下滑、市場規(guī)?？s小的情況，但對處于快速發(fā)展階段的新能源行業(yè)來說，其影響更大程度上取決于成本和電價(jià)補(bǔ)貼之間的比價(jià)關(guān)系?？紤]多方因素，盡管2018年新能源電價(jià)補(bǔ)貼繼續(xù)退坡，但市場可能又迎來一波小爆發(fā)。
做出上述預(yù)期并非因?yàn)殡妰r(jià)補(bǔ)貼政策沒有發(fā)揮調(diào)節(jié)、平衡市場的作用，而是與其成本變化和退坡力度調(diào)整程度有關(guān)。
對于光伏發(fā)電，補(bǔ)貼退坡幅度尤其是分布式光伏的退坡幅度滯后于成本的下降。
2017年12月確定的分布式光伏度電補(bǔ)貼調(diào)整方案被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為“相當(dāng)溫和”，下降幅度既落后于成本降幅，也低于市場預(yù)期。如果各項(xiàng)政策能夠落實(shí)到位，光伏發(fā)電企業(yè)仍可得到非常好的經(jīng)濟(jì)性回報(bào)。另一方面，度電補(bǔ)貼已進(jìn)入到補(bǔ)貼退坡軌道，而在補(bǔ)貼又沒有完全降到位，因此分布式市場繼續(xù)增長應(yīng)將是大概率事件。
對于風(fēng)電，補(bǔ)貼退坡的力度和速度與2020年實(shí)現(xiàn)與燃煤發(fā)電同平臺(tái)競爭的目標(biāo)相比尚不夠。
和已經(jīng)上演“戴維斯雙擊”的光伏相比，2017年風(fēng)電市場的發(fā)展令行業(yè)有所失望，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)了超過1500萬千瓦的新增裝機(jī)，這一數(shù)據(jù)與2011～2014年的每年新增裝機(jī)相當(dāng)，但難以與由于電價(jià)水平調(diào)整造成的2015年超過3300萬千瓦新增裝機(jī)以及2016年接近2000萬千瓦的新增裝機(jī)相提并論。2018年局面可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，但也存在一定的不確定性，一方面中東部和南方地區(qū)風(fēng)電市場以及分散式風(fēng)電將帶來新的發(fā)展機(jī)會(huì)，另一方面部分地區(qū)對于生態(tài)環(huán)保的要求可能愈加嚴(yán)苛，如果出現(xiàn)一刀切的做法，將會(huì)對風(fēng)電新市場帶來沖擊。從風(fēng)電行業(yè)自身角度，技術(shù)進(jìn)步帶來風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)提升，度電成本逐步下降，在電價(jià)退坡速度緩和情況下，企業(yè)投資回報(bào)也將更為明顯?？傮w上2018年風(fēng)電行業(yè)有望重新回暖。
無論是光伏還是風(fēng)電，相對于2017年的規(guī)模，大范圍的裝機(jī)爆發(fā)或在2018年不會(huì)出現(xiàn)，更可能出現(xiàn)的則是某一個(gè)或幾個(gè)地區(qū)的快速增長，尤其是中東部地區(qū)或增長較快，風(fēng)電建設(shè)區(qū)域轉(zhuǎn)移在2018年繼續(xù)深化，中東部地區(qū)的分散式風(fēng)電和海上風(fēng)電已經(jīng)完成前期準(zhǔn)備，進(jìn)入實(shí)質(zhì)裝機(jī)階段;光伏領(lǐng)域，除了東部的幾個(gè)省份在2018年保持穩(wěn)定增長，湖北、江西等中部地區(qū)的省份或?qū)⒊霈F(xiàn)裝機(jī)迅速增加。
提升標(biāo)準(zhǔn)，變救火為防火
繼2017年光伏發(fā)電市場迅速發(fā)展之后，東部部分省區(qū)的監(jiān)管部門就已經(jīng)開始行動(dòng)。
2018年新年伊始，安徽亳州發(fā)改委官網(wǎng)發(fā)布一條信息：從2018年1月1日起，全面暫停全市商業(yè)光伏發(fā)電項(xiàng)目備案，亳州地區(qū)電網(wǎng)全面暫停受理商業(yè)光伏發(fā)電項(xiàng)目。
這并非是安徽第一次暫停光伏發(fā)電的備案，從2016年11月開始，合肥市發(fā)布《關(guān)于暫停集中式光伏地面電站建設(shè)項(xiàng)目備案的通知》后，安徽多地就逐漸暫停地面電站備案。根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2017年5月前，安徽全省已暫停地面光伏電站項(xiàng)目的備案。
作為東部光伏發(fā)展最快的省份之一，2017年底安徽分布式光伏累計(jì)裝機(jī)達(dá)到323萬千瓦，在全國總量中占比11%。2018年該趨勢或?qū)⒗^續(xù)。但裝機(jī)快速增長的同時(shí)，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)隨之提升。
從“滅火員”變身“防火員”，安徽的變化或只是一個(gè)縮影。2018年，監(jiān)管的趨勢要更為從容，即不再處理各種突發(fā)情況，而是未雨綢繆、制定規(guī)則，并通過規(guī)則，把市場主體引導(dǎo)到最適合的位置，并提早預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)，讓快速發(fā)展的市場，繼續(xù)保持良好狀態(tài)。要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，監(jiān)管部門或?qū)⑻嵘齼煞矫娴臉?biāo)準(zhǔn)：
首先是以消納為首要考慮因素。
根據(jù)2016年至今安徽發(fā)布的備案文件，可以看出“暫停備案”的原因大都與消納有關(guān)。如在2018年年初的工商業(yè)暫停備案文件中，其中就有“大力實(shí)施電網(wǎng)建設(shè)改造工程，提升電力基礎(chǔ)設(shè)施承載能力”的要求。
風(fēng)光等新能源消納在2017年有了較大緩解，根據(jù)國家能源局的數(shù)據(jù)，2017年全國棄風(fēng)率、棄光率同比分別下降5.2和4.3個(gè)百分點(diǎn)。2018年，除了需要解決既有消納問題外，更高的監(jiān)管目標(biāo)還將落在尚未顯現(xiàn)出明顯消納問題的地區(qū)。
分布式光伏、分散式風(fēng)電等靠近電力負(fù)荷區(qū)域，一般不會(huì)存在消納問題，但在經(jīng)歷2017年分布式光伏快速增加后，在部分地市范圍內(nèi)或一定區(qū)域內(nèi)，光伏發(fā)電裝機(jī)和電量在當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)中的占比達(dá)到一定比例，未來發(fā)展和消納空間問題必須考慮，出臺(tái)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，未雨綢繆，預(yù)防當(dāng)?shù)乜赡艹霈F(xiàn)的消納問題，應(yīng)作為2018需要啟動(dòng)的重要工作之一。
其次是技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。
衡量行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)之一是效率提升。政府制定規(guī)則、通過市場之手來實(shí)現(xiàn)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步已經(jīng)被證明是有效的：風(fēng)電效率提升需要增加初始投資但可以實(shí)現(xiàn)全生命周期成本的下降;光伏領(lǐng)域，通過實(shí)施光伏領(lǐng)跑基地，使原本預(yù)期2020年左右實(shí)現(xiàn)的電池和系統(tǒng)轉(zhuǎn)換效率指標(biāo)在2018年就有望實(shí)現(xiàn)。2018年，標(biāo)準(zhǔn)體系將進(jìn)一步完善，以推動(dòng)效率提升，細(xì)分市場，讓各類技術(shù)各得適宜的應(yīng)用空間。
把握技術(shù)，讓良幣驅(qū)劣幣
爆發(fā)式增長于企業(yè)而言又愛又怕，愛之切的，是借市場東風(fēng)，實(shí)現(xiàn)“戴維斯雙擊”，而擔(dān)心的，則是受到低端主體的影響，導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”。
光伏發(fā)電行業(yè)已經(jīng)歷了兩年的爆發(fā)式發(fā)展，在強(qiáng)大的市場需求下，產(chǎn)業(yè)主體良莠不齊的情況出現(xiàn)在，產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)積累、制造基礎(chǔ)等被弱化，這對于一個(gè)產(chǎn)業(yè)長遠(yuǎn)、持續(xù)發(fā)展是不利的。目前劣幣雖未成為行業(yè)主流，且由于高規(guī)模市場堅(jiān)挺，劣幣驅(qū)逐良幣尚未顯現(xiàn)，但一旦市場規(guī)模下降，則風(fēng)險(xiǎn)是存在的。
在市場格局既定、機(jī)制未動(dòng)的前提下，2018年的降補(bǔ)貼，難免會(huì)讓企業(yè)產(chǎn)生劣幣驅(qū)逐良幣的擔(dān)心。而一個(gè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)希望市場份額不被擠占、業(yè)績不受影響，就必須放棄對投資成本的單純追求，而是放眼長遠(yuǎn)，做好自己。
首先，要刷新意識(shí)，從全生命周期性價(jià)考慮長遠(yuǎn)戰(zhàn)略。
近年來新能源行業(yè)透明度提升，企業(yè)如果一味追求低價(jià)，放棄對質(zhì)量的堅(jiān)守，則低質(zhì)量產(chǎn)品會(huì)影響到企業(yè)未來的投資。因此，企業(yè)不應(yīng)把重點(diǎn)放在單純降投資和降成本，而要通過先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用，謀求新的市場，并發(fā)揮技術(shù)、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、規(guī)模優(yōu)勢，在與低端企業(yè)競爭中占優(yōu)，將“劣幣”擠出局。
其次，要重視海外機(jī)會(huì)，獲得更多潛在收益。
當(dāng)下國內(nèi)市場紅火，而海外市場不斷刷新新能源中標(biāo)電價(jià)，業(yè)內(nèi)業(yè)外都在質(zhì)疑，出海企業(yè)除了實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性的投資還能否獲得實(shí)際收益。從一些企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)看，“走出去”雖有戰(zhàn)略投資的成分，但得益于新能源成本快速下降，在做好成本控制情況下，投資項(xiàng)目可以獲得合理收益。因此把握住關(guān)鍵技術(shù)、降低成本，投資海外，擴(kuò)大潛在市場，有助于企業(yè)在與劣幣的后續(xù)競爭中占據(jù)有利時(shí)機(jī)。
