陽光優(yōu)儲主要從事工商業(yè)用戶側(cè)儲能項目的投資、開發(fā)和運營，主要產(chǎn)品為合同能源管理服務(wù)。而此次交易距離陽光新能源2024年12月正式成為泰禾智能控股股東僅過去半年時間。
陽光優(yōu)儲成立于2023年2月，是陽光新能源的全資子公司，主要從事工商業(yè)用戶側(cè)儲能項目的投資、開發(fā)和運營。
據(jù)了解，陽光新能源是陽光優(yōu)儲的全資股東，還是泰禾智能的控股股東。而陽光新能源的背后是光儲龍頭陽光電源，陽光電源持有陽光新能源79.4%的股份。
據(jù)公告，2024年全年，陽光優(yōu)儲實現(xiàn)營業(yè)收入1977.61萬元，占泰禾智能營業(yè)收入的比例為3.51%；凈利潤虧損613.21萬元。而2025年第一季度，公司營業(yè)收入為1570.29萬元，占泰禾智能營業(yè)收入的比例升至15%；但單季度凈虧損卻擴大至2265.66萬元。
虧損擴大的原因主要來自資產(chǎn)減值。2025年1-3月，陽光優(yōu)儲儲能電芯等固定資產(chǎn)計提2657.75萬元減值損失，直接導(dǎo)致當季虧損加劇。截至2025年3月末，公司資產(chǎn)總額為3.43億元，負債總額達2.997億元，資產(chǎn)負債率高達87.41%，財務(wù)結(jié)構(gòu)堪憂。
而泰禾智能在公告中坦承，公司自身從未從事工商業(yè)用戶側(cè)儲能業(yè)務(wù)，也沒有相關(guān)技術(shù)人員儲備，陽光優(yōu)儲尚未產(chǎn)生利潤，對公司當前業(yè)績無法產(chǎn)生正向影響，本次交易存在較大跨界經(jīng)營風(fēng)險。這一表述引發(fā)了投資者對收購虧損資產(chǎn)的質(zhì)疑：
這家凈利潤僅2147萬元的上市公司，押注負債率超80%的儲能資產(chǎn)，多半是控股股東"左手倒右手"的資本游戲。當然也有另一種猜測認為：興許是陽光新能源將儲能資產(chǎn)裝入上市公司，提升估值。這不排除“借殼上市”的可能性。
其實像這樣類似這樣的操作在資本市場屢見不鮮：
光伏逆變器廠商：固德威2024年儲能業(yè)務(wù)收入激增450%，但毛利率從30%降至12%
家電巨頭：美的集團斥資10億元布局光儲充一體化，首個示范項目因變壓器容量不足延期半年
地產(chǎn)商：萬科聯(lián)合寧德時代在東莞試點"零碳社區(qū)"，儲能柜多次因諧波問題跳閘
某設(shè)備商調(diào)侃："其實現(xiàn)在儲能項目招標書都快趕上科幻小說了，一邊寫著'拒絕梯次電池'，一邊又要求三年回本。"
這也點出了當前做儲能也難，先不論整個大環(huán)境如何，就論結(jié)果導(dǎo)向的話：陽光優(yōu)儲2025年一季度2265萬的虧損就能體現(xiàn)出來。不禁有人調(diào)侃道：原來背靠光儲龍頭陽光電源的企業(yè)虧損空間也這么大，看來今年的政策多變影響范圍很大啊。
從今年“136號文”宣告新能源全面入市，再到“394號文”等一系列重磅政策密集出臺，工商儲行業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的政策洗牌——峰谷電價差縮窄、收益模式重構(gòu)、投資回報率下滑……讓這個曾經(jīng)“躺著賺錢”的行業(yè)陷入集體焦慮。
雖然大家看起來陷入焦慮，實則大家都在默默使勁，跨界做儲能的繼續(xù)大膽跨界，畢竟工商儲的定位早已非同昔比，不再是簡單的峰谷套利工具，已經(jīng)是要成為電力系統(tǒng)的靈活性調(diào)節(jié)資源，所以是豪賭還是出局，大家都想試試水。
而此前早已入局的大佬們開始“卷中卷”，卷完“價格”卷“價值”。但這或許也意味著行業(yè)祛魅的開始，當資本褪去狂熱，真正考驗技術(shù)實力與商業(yè)智慧的時刻才剛剛到來。
不禁讓人感慨道：“現(xiàn)在做儲能真就像在鋼絲繩上跳舞，但凡能把設(shè)備壽命跑滿10年的，現(xiàn)在都能笑著數(shù)錢，儲能從來就不是一個賺快錢的賭場。”
